Ленэнерго (LSNG, LSNGP)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 п/г 2018 года
Компания Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2018 г.
Общая выручка компании увеличилась на 6,9%, составив 36,4 млрд руб. Драйвером роста выступили доходы от передачи электроэнергии, выросшие на 14,8% до 33,3 млрд руб. Это произошло на фоне роста полезного отпуска электроэнергии на 6,2% (за счет включения в объем полезного отпуска потребителей по бывшей зоне деятельности АО «СПб ЭС») и положительной динамики среднего расчетного тарифа (+8,1%).
Снижение выручки от оказания услуг по технологическому присоединению было вызвано тем, что в отчетном периоде завершались работы и проводилась выдача актов технологического присоединения по факту готовности энергопринимающих устройств заявителей по обязательствам, выполненным со стороны ПАО «Ленэнерго» в 4 квартале 2016 года, в рамках программы исполнения накопленных обязательств.
Выручка от прочей деятельности также сократилась вследствие снижения объема оказываемых услуг по электромонтажным работам и проектированию.
Операционные расходы выросли на 4,9%, достигнув 28,4 млрд руб. Среди них отметим рост расходов на покупную электроэнергию для собственных нужд (+32,4%), затраты по передаче электроэнергии (+14,5%), на приобретение электроэнергии для компенсации потерь (+6,4%).
В итоге операционная прибыль выросла на 15% - до 8,0 млрд руб.
Финансовые доходы компании сократились до 292 млн руб. на фоне снижения свободных денежных средств на счетах компании. Финансовые расходы также продемонстрировали снижение на 18,3%, составив 1,3 млрд руб. на фоне сокращения стоимости обслуживания долга. В итоге чистая прибыль Ленэнерго показала рост на 8,5%, составив 5,2 млрд руб.
Наиболее интересной новостью стало проведение компанией переоценки основных средств, следствием чего стало появление убытка на сумму 34,6 млрд руб., отразившегося в снижении собственного капитала компании. На показателе чистой прибыли указанный убыток не сказался: компания решила «спрятать» его в расчете совокупного дохода.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, скорректировав в сторону уменьшения размер прогнозного собственного капитала.
Обыкновенные акции компании обращаются с P/E 2018 5,1 и P/BV 2018 около 0,4 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 42
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Гость
Гость
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Дмитрий Посетитель
Николай Остроумов
Александр Шадрин
Николай Остроумов
Александр Шадрин
20 Finic
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Николай Остроумов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Вадим
Андрей Валухов
Вадим
20 Finic
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Дмитрий Трефилов