Ленэнерго (LSNG, LSNGP)
Энергетические сетевые компании
Итоги 9 мес. 2017 г.: операционные результаты поддержали прибыль.
Компания Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2017 года.
Согласно вышедшим данным, выручка компании увеличилась на 9,5% - до 44,2 млрд рублей. Драйвером роста выступили доходы от технологического присоединения к сетям, увеличившиеся на 35,1%, до 5,8 млрд рублей. Выручка от передачи электроэнергии выросла на 9,7%, составив 36,3 млрд рублей. Это произошло на фоне роста полезного отпуска электроэнергии на 3,1% и положительной динамики среднего расчетного тарифа, составившей на 6,4%.
Операционные расходы выросли на 3,7%, достигнув 34,5 млрд рублей. Основной причиной их увеличения стали затраты на амортизацию, выросшие более чем на 20% – до 9,5 млрд рублей – из-за повышения нормы отчислений. Существенную динамику продемонстрировали расходы на персонал, прибавившие 16,4% на фоне увеличения штата. Положительным моментом стало существенное сокращение расходов на амортизацию нематериальных активов (в 5 раз – до 297 млн рублей) и снижение резерва под сомнительную дебиторскую задолженность (в 3,6 раз – до 311 млн рублей). В итоге операционная прибыль выросла на 37,2% - до 9,6 млрд рублей.
Финансовые доходы компании сократились почти в 4 раза – до 6401 млн рублей - на фоне снижения денежных средств на счетах компании. Финансовые расходы также продемонстрировали снижение (более чем на 30%), достигнув 2,4 млрд рублей на фоне сокращения долговой нагрузки с 34,5 до 32,6 ,а также стоимости обслуживания долга. Стоит отметить, налог на прибыль в отчетном периоде увеличился в 2,5 раза, что было связано с восстановлением налога по уточненным декларациям и отложенными активами в аналогичном периоде прошлого года. В итоге чистая прибыль Ленэнерго показала рост на 24,5%, составив 6,7 млрд рублей.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых результатов Ленэнерго, скорректировав в сторону повышения полезный отпуск электроэнергии и тарифы. Помимо этого мы понизили операционные расходы, снизив объем резервов под сомнительную дебиторскую задолженность.
Обыкновенные акции компании обращаются с P/E 2017 5,3 и P/BV 2017 около 0,3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 9 мес. 2017 г.: операционные результаты поддержали прибыль.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 42
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Гость
Гость
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Дмитрий Посетитель
Николай Остроумов
Александр Шадрин
Николай Остроумов
Александр Шадрин
20 Finic
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Николай Остроумов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Вадим
Андрей Валухов
Вадим
20 Finic
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Дмитрий Трефилов