Индекс Арсагеры -26,92% -0,38%
Индекс МосБиржи 2980,62 + 1,13%

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG)

Иностранные компании

Итоги 1 кв. 2022 г.

177
Перейти к комментариям

Диверсифицированный банковский холдинг Mitsubishi UFJ Financial Group выпустил отчетность за первые три месяца 2022 финансового года, завершающегося 31 марта 2023 года.

Ключевые финансовые показатели Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG), млн ¥ (MUFG), 1Q2022

В отчетном периоде чистые процентные доходы банка увеличились почти вдвое до ¥986,5 млрд. Это произошло на фоне опережающего роста процентных доходов. Чистая процентная маржа, по нашим расчетам, составила 1,05%, увеличившись на 0,5 п.п.

Чистые доходы от торговых операций сократились на 47,7% до ¥28,4 млрд, во многом, вследствие сокращения прибыли от операций с долговыми ценными бумагами. Чистые комиссионные доходы выросли на 1,2%, составив ¥333,6 млрд, на фоне увеличения продаж инвестиционных продуктов на японском рынке. Прочие непроцентные расходы составили до ¥ 476,4 млрд. против доходов 40,5 млрд руб. годом ранее, что, в основном, связано с признанием убытка от переоценки облигаций, принадлежащих MUFG Union Bank, N.A., который компания планирует полностью продать в ближайшее время.

Операционные расходы увеличились на 4,3%, составив ¥700,1 млрд, а их отношение к доходам сократилось на 8,2 п.п. до 2,13%. Эффективная налоговая ставка увеличилась с 18,9% до 44,4%. В итоге чистая прибыль сократилась на 70,3%, составив ¥113,7 млрд.

Балансовые показатели Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG), млрд ¥ (MUFG), 1Q2022

Говоря о балансовых показателях, отметим увеличение собственных средств на 2,0% до ¥14 314 млрд. Кредитный портфель банковской группы увеличился на 9,2% до ¥114,5 трлн, а средства клиентов прибавили 2,9%, достигнув ¥220,1 трлн. В отчетном периоде зафиксировано ухудшение по такому показателю, как доля неработающих кредитов (+0,27 п.п.).

В целом финансовые показатели финансовой группы вышли в русле наших ожиданий. Mitsubishi UFJ Financial подтвердила свой ориентир по чистой прибыли на текущий финансовый год – ¥1 000 млрд. Прогнозируемые дивиденды составят 32 ¥ на акцию. Также напомним, что к концу 2023 финансового года целевыми уровнями для группы являются значения ROE – 7,5%, коэффициент достаточности собственного капитала – 9,5-10%, чистая прибыль – ¥ 1 трлн.

Напомним, что холдинг реализует программу реструктуризации бизнеса путем закрытия подразделений и увеличения инвестиций в развитие цифровых технологий с целью экономии на издержках. За счет этого в дальнейшем группа планирует довести значение Expense ratio (расходы к валовой прибыли) до 60%.

Ниже представлен наш прогноз выборочных финансовых показателей компании в долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: доступные нам для инвестирования бумаги компании – американские депозитарные расписки (ADR) – номинированы в долларах. По итогам внесения фактических данных и изучения прогнозов, сделанных самой компанией, мы несколько снизили прогноз по чистой прибыли текущего года на фоне более высокой эффективной ставки по налогу на прибыль. В итоге потенциальная доходность акций компании незначительно снизилась.

Ключевые прогнозные показатели Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG) (MUFG), 1Q2022

В настоящий момент расписки группы торгуются исходя из P/E 2022 около 7,8 и P/BV 2022 около 0,5 и продолжают входить в число наших приоритетов в глобальном финансовом секторе.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

 

Комментарии 0

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

Управление Аналитическое

Управление Аналитическое

Структурное подразделение Дирекции по инвестициям

Раздел «Компания в лицах»