Московская Биржа (MOEX)
Финансовый сектор
Итоги 1 кв. 2018 года: снижение прибыли из-за разовых статей
Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2018 года.
Операционные доходы биржи увеличились на 4.2% до 9.87 млрд руб., на фоне двузначного роста комиссионных доходов. Среднедневной объем средств, доступных для инвестирования составил 656 млрд руб. против 904 млрд руб. годом ранее, что повлекло снижение финансовых доходов на 2.4% - до 4.4 млрд рублей.
Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 47.7% и составили 1.17 млрд руб., при этом доходы рынка акций выросли на 18.4% составив 470 млн руб., а комиссионные доходы рынка облигаций увеличились почти вдвое - до 622 млн руб. на фоне сопоставимого роста объемов торгов, вызванного большим количеством первичных размещений.
Комиссионные доходы валютного рынка сократились на 3.2% до 926 млн руб. Объемы операций спот сократились на 8.4%, в то время как объемы торгов свопами и форвардными контрактами уменьшились на 6.5 %. Как итог, общий объем торгов сократился почти на 7%.
Крупнейший источник комиссионных доходов – денежный рынок – принес бирже 1.4 млрд руб. (+12.2%). Это произошло на фоне роста доли объемов операций репо с центральным контрагентом, обладающих более высокой стоимостью. При этом общий объем торгов на рынке сократился на 3.1% до 80.1 трлн руб..
Комиссионные доходы на срочном рынке показали негативную динамику, снизившись на 0.4% – до 495 млн руб. Объем торгов уменьшился на 7.2% до 20.5 трлн руб.
Комиссионные доходы от депозитарной деятельности и клиринговых услуг выросли на 5.6% и составили 1.05 млрд руб. Объем активов, принятых на обслуживание в НРД, увеличился на 17.1% и составил 41.3 трлн руб.
Операционные расходы Биржи увеличились на 7.5% и составили 3.5 млрд руб. Административные и прочие расходы увеличились на 8.4% и составили 1.8 млрд руб., в основном за счет роста расходов на амортизацию нематериальных активов (+32.1%, 474 млн руб.) Расходы на персонал увеличились на 6.5% и составили 1.7 млрд руб.
Ложкой дегтя стали разовые прочие расходы в размере 856 млн рублей, представляющих собой размер резерва на возможные потери из-за операционной ошибки, возникшей во время проведения процедуры дефолт-менеджмента одного из участников денежного рынка.
В результате чистая прибыль биржи сократилась на 14.3% до 4.3 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы внесли некоторые изменения в модель, увеличив будущие комиссионные доходы и учтя понесенные разовые расходы, что привело к увеличению потенциальной доходности акций
В данный момент акции биржи торгуются с P/E 2018 около 12 и более чем за две балансовых цены и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
Nickolay Ivanov
Руслан Заболотский
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Руслан Заболотский