Московская Биржа (MOEX)
Финансовый сектор
Итоги 1 квартала 2017г.: снижение процентных доходов продолжается
Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2017 года.
Операционные доходы биржи снизились на 19,3% - до 9,5 млрд рублей, на фоне сокращения процентных и прочих финансовых доходов на 33,5%, что связано со снижением средней ставки и размера клиентских остатков. Величина инвестиционного портфеля на конец квартала составила 904 млрд рублей, что на 21,5% ниже прошлогоднего значения. При этом отметим уменьшение комиссионных доходов на 2,6% до 4,9 млрд руб.
Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 1,6% и составили 793 млн руб., при этом доходы рынка акций остались примерно на уровне прошлого года (-0,3%) несмотря на снижение объемов торгов (-3,2%), а комиссионные доходы рынка облигаций увеличились на 12,8% - до 317 млн руб., главным образом, за счет большого объема первичных размещений: величина размещений ОФЗ выросла на 62,5%, размещения корпоративных облигаций увеличились в 10,6 раза и достигли 2,54 трлн руб. Доходы от услуг листинга и прочих сервисов составили 78,9 млн. руб. (-22%).
Комиссионные доходы валютного рынка сократились на 24,8% до 957 млн руб. Объемы операций спот, более доходных для биржи, сократились на 42,2%, что было частично компенсировано ростом объема торгов свопами (+28,5%), вследствие высокого спроса участников на инструменты управления ликвидностью. Общий объем торгов на валютном рынке вырос на 0,5% и составил 89,5 трлн руб.
Основной источник комиссионных доходов – денежный рынок – принес компании 1,3 млрд руб. (+5,9%) за счет увеличения объема торгов на 20,6%.
Комиссионные доходы на срочном рынке показали негативную динамику, снизившись на 3,2% – до 497 млн руб. Объем торгов в данном сегменте уменьшился на 37,5% - до 391 млн контрактов.
Доходы от депозитарной деятельности и проведения расчетов по сделкам увеличились на 18,2% и составили 991 млн руб.
Операционные расходы биржи составили 3,28 млрд руб. (+6,7%), что связано с увеличением амортизационных отчислений, а также расходов на содержание и ремонт оборудования. Расходы на персонал сократились на 2,1% по и составили 1,6 млрд руб. В итоге в отчетном периоде биржа показала чистую прибыль в размере 5 млрд руб. (-28,4%).
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей на будущие периоды, уточнив оценку будущих процентных и комиссионных доходов.
В данный момент акции биржи торгуются с P/BV 2017 около 2,4 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
Nickolay Ivanov
Руслан Заболотский
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Руслан Заболотский