Московская Биржа (MOEX)
Финансовый сектор
Итоги 9 мес. 2014 г.: устойчивый рост доходов
Московская биржа представила отчетность по МСФО за 9 месяцев 2014 г. Операционные доходы компании выросли на 13,6% (здесь и далее: г/г.) - до 20,6 млрд рублей. Драйвером роста послужили комиссионные доходы, возросшие на 14,2%.
Наибольшую комиссию принес валютный рынок, где доходы организатора торгов достигли 2,4 млрд рублей (+33,2%). Объем торгов вырос почти в полтора раза и достиг 162.5 трлн рублей. Наиболее существенный рост был отмечен в секторе своп-сделок, объем которых достиг 110,5 трлн рублей (+57,7%).
Значительное увеличение комиссии наблюдалось и по направлению предоставления депозитарных услуг и осуществления расчетных операций, где доходы выросли до 2,2 млрд рублей (+39,1%). Причины кроются в выросшем объеме активов, принятом на хранение в НРД (22,7 трлн рублей в среднем за квартал, +18,8% г/г).
Еще одним сегментом, продемонстрировавшим рост комиссионных доходов до 2,1 млрд рублей (+9,7%), оказался денежный рынок. Надо отметить, что объем торгов в данном секторе снизился на 9,2% - до 145,2 трлн рублей, что связано с изменением структуры операций прямого репо с Банком России – произошел отказ от проведения однодневного репо в пользу семидневного.
Отрицательную динамику показал сектор срочного рынка, где комиссионные доходы снизились до 1,1 млрд рублей (-6,3%). При этом объем торгов вырос на 5,8% до 0,9 млрд контрактов или 38,9 трлн рублей. Объем открытых позиций к концу отчетного периода составил 12,5 млн контрактов против 10 млн контрактов годом ранее.
Сегмент фондового рынка вновь продемонстрировал снижение комиссионных доходов на 0,1 % - до 2,1 млрд рублей. При этом объем торгов акциями в отчетном периоде составил 7,5 трлн рублей (+18,9%),а облигациями – 7,3 трлн рублей (-36,6%). Негативная динамика торгов долговыми инструментами отчасти связана с низким объемом первичных размещений.
Процентные доходы биржи продемонстрировали по сравнению с комиссионными более скромный темп роста, достигнув 8,8 млрд рублей (+8,9%). Объем инвестиционного портфеля на конец отчетного периода достиг внушительных 743 млрд рублей, из которых около трех четвертей составляют валютные депозиты.
Операционные расходы Московской Биржи выросли на 3% - до 7,2 млрд рублей. Основной статьей расходов по-прежнему являются расходы на персонал (54,0% от общих расходов). Их рост отчетном периоде составил 8%, что связано с принятием новой методологии начисления бонусных вознаграждений. Строгий контроль за административными и прочими операционными расходами позволил сократить их объем на 2,3% за счет снижения налоговых выплат, а также расходов на услуги маркет-мейкеров. В итоге чистая прибыль Московской Биржи возросла на 22,8% и достигла 10,7 млрд рублей.
В будущем мы ожидаем умеренного роста финансовых показателей компании, однако довольно высокая оценка акций Московской Биржи исключает данные бумаги из списка наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
Nickolay Ivanov
Руслан Заболотский
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Руслан Заболотский