Московская Биржа (MOEX)
Финансовый сектор
Итоги 9 мес. 2021 г.: рекордные комиссионные доходы на денежном и срочном рынках
Московская Биржа представила консолидированную финансовую отчетность за 9 месяцев 2021 г.
Операционные доходы биржи выросли на 11,6% до 39,4 млрд руб. на фоне роста комиссионных доходов на 22,2% до 29,6 млрд руб. Чистые финансовые доходы сократились на 6% до 9,3 млрд руб. на фоне снижения доходности инвестиционного портфеля, объем средств при этом вырос с 754 млрд руб. до 807 млрд руб.
Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 8,3% и составили 6 млрд руб. за счет роста доходов на рынке акций на 19,5% до 3,6 млрд руб. в связи с увеличением объема торгов акций на 6%.
При этом комиссионные доходы на рынке облигаций снизились на 6,3% и составили 1,8 млрд руб. на фоне падения объема торгов облигациями на 36,6% в связи с повышением уровня процентных ставок. Однако в квартальном разрезе комиссионные доходы по облигациям выросли на 9,9% благодаря увеличению доли размещений корпоративных облигаций.
Комиссионные доходы валютного рынка снизились на 3,1% до 3 млрд руб. на фоне падения объема торгов на 12%. При этом оборот торгов спот-инструментами снизился на 8,1%, а объем операций своп – на 13,9%.
Комиссионные доходы на денежном рынке взлетели на 38% и достигли рекордного значения в 8,3 млрд руб., несмотря на снижение объема торгов на 3%. Положительная динамика доходов обусловлена увеличением средних сроков операций РЕПО и ростом доли РЕПО с ЦК в торгах.
Комиссионные доходы на срочном рынке выросли более чем на четверть и составили 3,6 млрд руб., несмотря на падение объема торгов на 14%. Рост эффективной комиссии связан с повышением доли операций с более прибыльными деривативами на фондовые и товарные инструменты.
Комиссионные доходы от депозитарной деятельности выросли почти на треть до 6 млрд руб. Объем средств, находящихся на хранении в НРД, вырос на 34% и составил 72 млрд руб.
Операционные расходы Биржи увеличились на 19,8% и составили 14,4 млрд руб. Общехозяйственные и административные расходы выросли как в абсолютном, так и в относительном выражении и составили 7,2 млрд руб. (+21,4%), так же, как и расходы на персонал, которые тоже составили 7,2 млрд руб. (+18,2%).
Положительное сальдо прочих доходов и расходов составило 670 млн руб. против отрицательного значения в 322 млн руб. годом ранее в связи с получением возмещения по страховому случаю, связанному с мошенничеством контрагента на рынке зерна.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 12% и составила 20,5 млрд руб.
Отметим, что в отчетном периоде компания реализовала ряд стратегических проектов: приобрела OTC-платформу по торговле валютой NTPro (сейчас доля Мосбиржи в НТПро составляет 95%), среднедневной оборот которой составляет $7,5 млрд США; запустила сервис потребительского кредитования на платформе Финуслуги; начала торги иностранными акциями с расчетами в валюте.
По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по объему инвестиционного портфеля Биржи, размеру комиссий на валютном и денежном рынках. В то же время мы заложили более высокие операционные расходы, и в итоге потенциальная доходность акций компании не претерпела серьезных изменений.
На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2021 около 14 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
Nickolay Ivanov
Руслан Заболотский
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Руслан Заболотский