Итоги 1 п/г 2025 г.: чистые процентные доходы существенно снижаются

Московский кредитный банк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2025 г.

Процентные доходы банка составили 393,9  млрд руб., продемонстрировав рост на 30,1% по причине увеличения стоимости размещенных средств. Процентные расходы возросли на 44,8% до 349,5 млрд руб. на фоне увеличения стоимости фондирования. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде сократились сразу на 29,3% до 42,0 млрд руб.

Чистые комиссионные доходы увеличились на 16,6% до 7,0  млрд руб., на фоне роста доходов от выдачи гарантий и открытия аккредитивов. Помимо этого отметим существенный убыток от операций с иностранной валютой в размере 6,4 млрд руб.

По итогам отчетного периода банк отчислил в резервы 11,4 млрд руб. (+9,8%).  В результате операционные доходы сократились на треть, составив 27,1 млрд руб.

Операционные расходы составили 20,8 млрд руб., прибавив 13,9%. Основной причиной указанной динамики стали продолжающиеся инвестиции в цифровизацию и импортозамещение.

В итоге чистая прибыль банка составила 6,9 млрд руб., сократившись на 64,3%.

По линии балансовых показателей отметим снижение совокупного кредитного портфеля на 10,0% до 2,43 трлн руб. Такая динамика кредитного портфеля была вызвана, главным образом, укреплением курса рубля к основным иностранным валютам.

Объем средств клиентов снижался меньшими темпами и составил 3,0 трлн руб. (-7,0%). Собственный капитал банка прибавил 1,6%, составив 354,8 млрд руб. В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентов выросло с 77,3% до 82,2%.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель банка, ограничившись понижением ожидаемой стоимости риска на текущий год. В результате потенциальная доходность акций МКБ осталась на прежних уровнях.

На данный момент акции МКБ торгуются исходя из P/BV 2025 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________