Россети Северо-Запад (MRKZ)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением финансовых расходов
МРСК Северо-Запада раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2022 г.
Выручка компании сократилась на 0,4% до 14 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии снизились на 0,8%, составив 11,2 млрд руб. на фоне падения полезного отпуска (-1,0%) и символического роста среднего расчетного тарифа (+0,3%). Доходы от услуг по реализации электроэнергии составили 2,6 млрд руб. (+2,4%),от услуг по технологическому присоединению – 42 млн руб., что в целом соответствует уровню предыдущего года.
Операционные расходы компании остались практически на прошлогоднем уровне, составив 12,6 млрд руб. на фоне снижения затрат на передачу электроэнергии (3,6 млрд руб., -2,4%), снижения расходов на покупку электроэнергии для компенсации потерь (1,5 млрд руб., -15,6%), а также увеличения расходов на персонал (3,6 млрд руб.,+4,4%). В итоге компания показала снижение операционной прибыли на 1,5% до 1,62 млрд руб.
Чистые финансовые расходы выросли в 2 раза до 447 млн руб. на фоне увеличения долга с 14,4 млрд руб. до 15,7 млрд руб. и роста стоимости его обслуживания.
В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 907 млн руб.(-20,8%).
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз доходов на текущий и последующие годы, отразив увеличение полезного отпуска электроэнергии и скорректировав размер тарифов на передачу электроэнергии согласно новому плану корректировки инвестиционной программы. Одновременно с этим, мы попытались отразить создание компанией возможных резервов под обесценение основных средств и финансовых активов. В итоге потенциальная доходность акции МРСК Северо-Запада несколько возросла.
Акции компании торгуются с P/BV 2022 около 0,2 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 9
Николай Николаев
Дмитрий Посетитель
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Николай Николаев
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Айрат Гареев