Итоги  1 п/г 2025 г.: внушительные операционные доходы не позволяют пока выйти в прибыльную зону

Компания Россети Сибирь раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за  1 п/г 2025 г.

Общая выручка компании увеличилась на 61,7% до 60,4 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии возросли на 62,5%, составив 59,1 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 54,2% и объемов полезного отпуска на 5,4%.

Доходы от услуг по технологическому присоединению увеличились более на треть до 676 млн руб.

Прочие чистые операционные доходы (полученные штрафы, пени и неустойки по хозяйственным договорам, а также доходы от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества) увеличились на 1,1% до 1,4 млрд руб.

Операционные расходы увеличились меньшими темпами (+57,6%), составив 57,5 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на передачу электроэнергии (более чем втрое до 29 млрд руб.), а также расходов на персонал (12,7 млрд руб.; +13,4%).

В итоге на операционном уровне компания отразила прибыль в размере 4,2 млрд руб., почти вдвое превысив результат предыдущего года.

Финансовые доходы выросли в полтора раза до 314 млн руб. Финансовые расходы отметились аналогичным темпом роста на фоне существенного увеличения размера кредитного портфеля (с 43,4 млрд руб. до 50,8 млрд руб.).

В итоге компания отразила чистый убыток в размере 391 млн руб. (-47,8%).

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.

В настоящий момент акции Россети Сибирь торгуются с P/BV 2025 около 3,6 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________