Итоги 2022 года: прибыль под давлением внушительных финансовых расходов

Компания Россети Сибирь раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2022 год.

Общая выручка компании увеличилась на 6,6% до 64,8 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии возросли на 9,3%, составив 60,0 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 13,5%. Основной причиной снижения полезного отпуска стали более высокие температуры наружного воздуха в первом полугодии 2022 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также плановое снижение потребления по некоторым потребителям.

Падение выручки от продажи электроэнергии более чем на четверть до 3,2 млрд руб. связано с утратой статуса гарантирующего поставщика на территории Республики Хакасия с сентября 2022 года.

Прочие чистые операционные доходы (полученные штрафы, пени и неустойки по хозяйственным договорам, а также доходы от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества) сократились на 20,1% до 3,0 млрд руб.

Операционные расходы увеличились на 4,5%, составив 63,9 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на закупку электроэнергии для компенсации потерь (11,7 млрд руб.; +16,1%), затрат на передачу электроэнергии (15,0 млрд руб.; +4,9%), а также расходов на персонал (18,2 млрд руб.; +8,0%). Помимо этого, компания начислила резерв оценочных обязательств в размере 1,9 млрд руб. (424,5 млн руб. годом ранее) по расчетам с сетевыми организациями по договорам передачи электрической энергии.

В итоге операционная прибыль сократилась на 15,9%, составив 3,8 млрд руб.

Финансовые расходы компании увеличились на три четверти до 4,8 млрд руб. на фоне роста стоимости обслуживания внушительных долговых обязательств.

В итоге компания отразила чистый убыток в размере 187 млн руб.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли компании, отразив ухудшение операционной рентабельности, а также высокие процентные расходы на фоне сохранения существенной долговой нагрузки. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько снизилась.

В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2023 порядка 1,9 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________