Индекс Арсагеры -27,14% -0,62%
Индекс МосБиржи 3028,01 + 0,11%

Новороссийский морской торговый порт (NMTP)

Транспорт

Итоги 1 кв. 2021 г.: снижение перевалки нефти сдерживает рост доходов

604
Перейти к комментариям

НМТП раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 г.

Ключевые показатели ПАО

Выручка компании в долларовом выражении снизилась на 13,2% до $173,6 млн. Общий грузооборот в отчетном периоде сократился на 19,3%, составив 27,5 млн тонн, главным образом, из-за снижения перевалки наливных грузов, в том числе сырой нефти ввиду макроэкономических ограничений, сложившихся с апреля-мая 2020 года из-за пандемии и договоренностей в рамках сделки ОПЕК+. Средний расчетный тариф в долларах увеличился на 7,9%.

Операционные расходы компании снизились лишь на 2,2% до $78,4 млн во многом вследствие динамики амортизационных отчислений (+7,8%, $20,7 млн). В итоге операционная прибыль снизилась на 20,8%, составив $95,2 млн.

Чистые финансовые расходы компании в отчетном периоде составили $16,2 млн, снизившись в 11 раз по сравнению с прошлогодним значением. Это связано с меньшей отрицательной переоценкой по долговым валютным обязательствам. Процентные расходы сократились на 55,4% до $9,6 млн на фоне снижения долговой нагрузки компании, включающей обязательства по финансовой аренде с $1,1 млрд до $0,9 млрд., а также более низкой стоимости обслуживания долга.

В итоге чистая прибыль НМТП составила $64,8 млн. против убытка годом ранее.

Отметим, что по итогам 2020 г. компания направит на дивиденды символические 0,06 руб. на акцию на фоне недозагрузки портовых мощностей и большой инвестпрограммы.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании, на фоне снижения перевалки нефти. Также мы учли низкий уровень дивидендных выплат в рейтинге корпоративного управления компании. В результате потенциальная доходность акций компании снизилась.

Изменение ключевых показателей ПАО «НМТП», NMTP (NMTP), 1Q2020

На данный момент акции компании обращаются с P/BV 2021 около 1,4 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 17

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте, нет не изменились. Планируем начать аналитическое покрытие и написать вводный пост до конца текущего месяца.
  • Антон Лауфер

    Антон Лауфер

    Добрый день. Мы планируем опубликовать пост по итогам отчетности за 1 пг текущего года.
    Здравствуйте. Ваши планы не изменились?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Добрый день. Немного не по теме вопрос, нет ли у вас планов осуществлять аналитическое покрытие ПАО НКХП, и если нет, то почему? Спасибо.
    Добрый день. Мы планируем опубликовать пост по итогам отчетности за 1 пг текущего года.
  • Антон Лауфер

    Антон Лауфер

    Добрый день. Немного не по теме вопрос, нет ли у вас планов осуществлять аналитическое покрытие ПАО НКХП, и если нет, то почему? Спасибо.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Если мы говорим об операционных показателях группы НМТП за 2019 г. (http://www.nmtp.info/holding/press-centre/news/news_detail.php?ID=9431), то общий грузооборот составил 142,5 млн т. Из них 78,5 млн т приходится на сырую нефть, оставшийся грузооборот - это прочие грузы, среди которых - нефтепродукты, продукция черной металлургии, контейнеры, зерно и т.д.
  • Здравствуйте, чем отличается грузооборот от общего объема переваленных грузов? На сайте НМТП написано, что грузооборот составил 140 млн. тонн, а в отчете указанно, что общий объем переваленных грузов составил 78 млн. тонн...?
  • Здравствуйте, чем отличается грузооборот от общего объема переваленных грузов? На сайте НМТП написано, что грузооборот составил 140 млн. тонн, а в отчете указанно, что общий объем переваленных грузов составил 78 млн. тонн...?
  • Алексей Астапов

    Алексей Астапов

    Файл "Расчет агрегированной доходности 2 кв. 2018 г." не загружается.
    Спасибо, за обратную связь. Поправили. Теперь загружается.
  • Антон Лауфер

    Антон Лауфер

    Файл "Расчет агрегированной доходности 2 кв. 2018 г." не загружается.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Сергей, в первую очередь, по причине получения в прошедшем году значительного объема положительных курсовых разниц, на что мы обратили внимание в тексте нашего поста. В текущем году мы не закладываем в наш сценарий столь же значительное укрепление рубля.
  • Сергей Соловьёв

    Сергей Соловьёв

    Уважаемые аналитики. Правильно ли я понимаю, что вы прогнозируете чистую прибыль за 2017 год в размере 22,5 млрд. руб. По каким причинам вы прогнозируете 2-х кратное сокращение чистой прибыли в сравнении с показателем за 2016 год?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Потери во Внешпромбанке только $18 млн? Или их будут растягивать по отчетности?
    Обесценение на $306 млн было отражено по итогам отчетности за 2015 год. Мы об этом писали в предыдущем посте. Что касается дальнейших списаний, то, возможно, их уже не будет, либо они будут не такими весомыми.
  • Олег Лужин

    Олег Лужин

    Потери во Внешпромбанке только $18 млн? Или их будут растягивать по отчетности?
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте, Олег! С нашей точки зрения, замораживание средств на депозите во Внешпромбанке не окажет значительного влияния на способность компании генерировать чистую прибыль, и, как следствие, на доходность ее акций. При этом отметим, что в нашей модели мы закладываем вероятное снижение собственного капитала при списании этих средств в убытки. В большей степени этот неприятный факт скажется на сроках выплаты дивидендов и возможном сокращении их объема. Сейчас известно, что акционеры НМТП передумали выплачивать промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2015г. в объеме 1,5 млрд руб., решив оставить деньги для обеспечения стабильной работы компании, которой необходимо обслуживать валютный долг перед Сбербанком и осуществлять программу капитальных вложений. В то же время инвестиционная привлекательность акций НМТП остается под вопросом вследствие неясности с корпоративной реорганизаций, связанной с выделением из состава Группы нефтеналивных активов и передачей их под контроль Транснефти.
  • Олег Лужин

    Олег Лужин

    Добрый день! Что думают аналитики Арсагеры о доходности акций НМТП поле потери $250 млн депозита во Внешпромбанке?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Добрый день! В "Аналитике по эмитентам" Арсагеры компания НМТП в своей группе 6.3 находится в топ-3 по потенциальной доходности. Тем не менее, компания не входит в число ваших приоритетов. Соответственно, вопрос в том, в чем именно главная причина того, что вы не инвестируете в НМТП при такой потенциальной доходности?
    Добрый вечер. На конец 4 квартала 2014 года модель НМТП находилась на пересмотре, в настоящий момент прогнозные финансовые показатели компании все еще пересматриваются с тем, чтобы учесть возможное разделение активов компании и снизившийся курс рубля (компания предоставляет отчетность в долларах). Представленная потенциальная доходность является индикативной, как если бы структура компании сохранилась в будущем, также не учтена валютная составляющая. В ближайшее время потенциальная доходность будет уточнена.
  • Руслан Дурдыев

    Руслан Дурдыев

    Добрый день! В "Аналитике по эмитентам" Арсагеры компания НМТП в своей группе 6.3 находится в топ-3 по потенциальной доходности. Тем не менее, компания не входит в число ваших приоритетов. Соответственно, вопрос в том, в чем именно главная причина того, что вы не инвестируете в НМТП при такой потенциальной доходности?
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»