Абрау-Дюрсо (ABRD)
Потребительский сектор
Итоги 2025 г.: скромная положительная динамика и ожидание дивидендных выплат
ПАО «Абрау-Дюрсо» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г.
В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 8,0%, составив 21,2 млрд руб. Выручка в основном сегменте – продажи игристых вин – составила 18,1 млрд руб. (+6,1%) на фоне роста продаж в натуральном выражении на 1,9% (68,1 млн бутылок). Помимо основного направления компания также увеличила выручку от услуг ресторанного и гостиничного бизнеса (+3,8%). Доходы в сегменте виноматериалов также продемонстрировали положительную динамику, увеличившись более, чем в 3 раза (до 79 млн руб.).
Операционные расходы прибавили 7,3%, составив 17,4 млрд руб., главным образом, вследствие роста расходов на вознаграждение сотрудников в сегментах производства вина (+26,9%) и гостиничного и ресторанного бизнеса (+17,3%), а также увеличения административных и коммерческих расходов (+12,3,% и 10,1% соответственно). В результате операционная прибыль увеличилась на 10,9%, составив 3,9 млрд руб.
Чистые финансовые расходы в отчетном периоде выросли более чем в полтора раза до 1,49 млрд руб., главным образом, из-за увеличившихся расходов на обслуживание долга, составившего на конец отчетного периода 9,8 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании составила 1,96 млрд руб. (+4%).
На момент публикации поста отсутствуют решение Совета директоров по выплатам дивидендов по результатам 2025 года. Однако в рамках презентации годовых финансовых результатов генеральным директором компании заявлено о намерении предложить дивидендные выплаты в размере 5,24 руб. на акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы уточнили прогноз финансовых показателей на текущий год с учетом более скромных, чем нами ожидалось, результатов по итогам 2025 года. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежнем уровне.
По нашим оценкам, акции Абрау-Дюрсо торгуются исходя из P/BV 2026 около 0,7 и P/E 2026 около 5,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 2
Артем Абалов
Спасибо за отклик, мы вернемся к уточнению прогнозных дивидендов при обновлении модели компании в следующем году
Константин Дубровин
Добрый день. Ознакомился с вашим прогнозом финансовых результатов в части размера дивидендов. У вас в прогнозе есть ошибка в расчете размера дивидендов. В одном из интервью Павел Титов заявил что у них в рамках Совета директоров есть решение о направлении на дивиденды не менее 25% ЧП. Соответственно расчет прогнозных размеров дивидендов немного не точен. Если требуется могу прислать ссылку на интервью. При текущем прогнозе ЧП 2561781 за 2025 год дивиденд составит 6,54 против 5,88