Итоги 2019 г.: наращивание объемов производства обеспечивает рост прибыли

ПАО «Абрау-Дюрсо» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2019 год.

Выручка компании за минусом акциза увеличилась на 7,4%, составив 8,2 млрд руб. В отчетном периоде компания реализовала 43,3 млн бутылок алкогольной и безалкогольной продукции (+11%). В структуре продаж объем реализованной продукции собственного производства вырос на 12,5%, до 42,2 млн бутылок, безалкогольных напитков - на 79%, до 500 тыс. бутылок. Важным направлением бизнеса в 2019 году стало развитие экспорта. Темпы роста поставок продукции ГК «Абрау-Дюрсо» на внешние рынки составили 50% и превысили 1 млн бутылок.

Операционные расходы выросли на 6,7% до 6,5 млрд руб., главным образом, по причине значительного роста трат на виноматериалы, которые подорожали из-за ослабления рубля.

В результате операционная прибыль увеличилась на 10,2%, составив 1,7 млрд руб.

В блоке финансовых статей положительным моментом стало сокращение чистых финансовых расходов со 175 до 102 млн руб., главным образом, за счет падения стоимости обслуживания долга. В отчетном периоде долговая нагрузка выросла с 3,5 до 4,2 млрд руб. В итоге чистая прибыль выросла на 17,9%, составив 1,3 млрд руб.

В числе наиболее значимых для компании событий в 2019 году — розлив коньяка «Абрау-Дюрсо 1870». Это ознаменовало выход Группы в новую категорию крепких алкогольных напитков. Еще одной важной новостью стала дебютная коллекция классических игристых вин от «Винодельни Ведерниковъ». Кроме того, премиальная коллекция вин «Абрау-Дюрсо» была дополнена новой позицией — «Пино Нуар». Попробовала компания свои силы и в производстве натуральных слабоалкогольных напитков — рынку был представлен сидр от «Абрау-Дюрсо».

После выхода отчетности мы пересмотрели наш прогноз по выручке и чистой прибыли в сторону роста вследствие предполагаемого увеличения объемов реализации.

По нашим оценкам, бумаги Абрау-Дюрсо торгуются с мультипликатором P/E 2020 свыше 10 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________