Абрау-Дюрсо (ABRD)
Потребительский сектор
Итоги 2022 г.: сладкий привкус успешного года
ПАО «Абрау-Дюрсо» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2022 г.
В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 18,9%, составив 13,8 млрд руб. Выручка в основном сегменте – продажи игристых вин – составила 12,1 млрд руб. (+22,9%) .
Компания реализовала 54,171 млн бутылок алкогольной и безалкогольной продукции (+18,06%). В структуре продаж объем реализованной продукции собственного производства вырос на 18,5%, до 52,857 млн бутылок. Высокие показатели были зафиксированы зафиксированы в категории тихих вин - 4,4 млн бутылок (+22%). Значительный прогресс наблюдался и в сегменте слабоалкогольных напитков: так, объемы продаж коллекции Abrau Light выросли на 45%, а реализация продукции под брендом Abrau Cider выросла кратно по сравнению с показателями предыдущего года. Хорошие результаты показал и безалкогольный портфель компании, главным образом, за счет активного развития направления онлайн-торговли, в том числе на маркетплейсах. Так, дистрибуция артезианской воды выросла в два раза, а напитков Abrau Junior — на 19%.
Помимо основного направления компания сумела также нарастить выручку от продажи прочих товаров. Доходы в сегментах виноматериалов и услуг столовой напротив показали отрицательную динамику.
Операционные расходы выросли на 17,4% до 11,1 млрд руб., главным образом, из-за роста коммерческих (+19,5%) и административных расходов (+28,8%), частично компенсированных снижением амортизационных отчислений и затрат по приобретению чужой продукции. В результате операционная прибыль выросла на четверть, составив 2,8 млрд руб.
Чистые финансовые расходы в отчетном периоде сократились на 4,0% до 473,0 млн руб. на фоне положительной переоценки стоимости финансовых активов.
В итоге чистая прибыль компании составила 1,8 млрд руб., увеличившись на 30,1%.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз по выручке на текущий и будущие годы, увеличив ожидаемый объем реализации продукции. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла.
По нашим оценкам, акции Абрау-Дюрсо торгуются с мультипликатором P/BV 2023 около 1,8 и P/E 2023 около 12 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 2022 г.: сладкий привкус успешного года
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 2
Артем Абалов
Спасибо за отклик, мы вернемся к уточнению прогнозных дивидендов при обновлении модели компании в следующем году
Константин Дубровин
Добрый день. Ознакомился с вашим прогнозом финансовых результатов в части размера дивидендов. У вас в прогнозе есть ошибка в расчете размера дивидендов. В одном из интервью Павел Титов заявил что у них в рамках Совета директоров есть решение о направлении на дивиденды не менее 25% ЧП. Соответственно расчет прогнозных размеров дивидендов немного не точен. Если требуется могу прислать ссылку на интервью. При текущем прогнозе ЧП 2561781 за 2025 год дивиденд составит 6,54 против 5,88