Итоги 1 п/г 2023 года

Pfizer Inc. (PFE)

Компания Pfizer Inc. опубликовала отчетность по итогам 1 п/г 2023 г.

Общая выручка компании снизилась на 41,9%, составив $31,0 млрд. Подобная динамика доходов была вызвана кратным падением продаж вакцины от коронавируса Comirnaty с $22,1 млрд до $4,6 млрд на фоне сокращения вакцинирования населения, а также значительным сокращением выручки по направлению первичной медицинской помощи за счет лекарственного препарата от COVID-19 Paxlovid с $9,6 млрд до $4,2 млрд.

Среди прочих статей доходов отметим увеличение выручки от продаж таких препаратов как Nurtec ODT/Vydura (терапия и профилактика мигрени), Eliquis (предотвращение образования тромбов).

Доходы по препаратам специализированной медицинской помощи выросли на 5,8% до $7,3 млрд, что было обусловлено, в основном, ростом продаж препарата Vyndaqel/Vyndamax (лечение транстиретинового амилоидоза с кардиомиопатией) до $1,5 млрд (26,1%), а также препарата Sulperazon (лечение бактериальных инфекций) до $497 млн (+18,3%), обусловленным возросшим спросом в Китае.

Продажи препаратов для лечения онкологических заболеваний снизились на 4,0% по сравнению с предыдущим годом, составив $5,8 млрд, прежде всего по причине снижения доходов от продаж препарата Ibrance (лечение рака молочной железы) на 6,5% из-за меньшего объема закупок для клинических испытаний на международных рынках.

В географическом разрезе 47,4% выручки пришлось на американский рынок и 52,6% - на другие страны.

Операционные расходы компании снизились меньшими темпами на 28,4% и составили $22,8 млрд.

Себестоимость продаж показала более чем двукратное падение до $8,1 млрд вследствие значительного сокращения затрат на производство вакцины от коронавируса Comirnaty и лекарственного препарата от COVID-19 Paxlovid.

Коммерческие и административные расходы возросли на 22,5% до $6,9 млрд на фоне увеличения расходов на продвижение недавно запущенных продуктов, включая Paxlovid.

Расходы на НИОКР увеличились на 0,7% до $5,2 млрд вследствие роста инвестиций в недавно приобретенные продукты и их предстоящие запуски, частично нивелированного снижением расходов на программы профилактики и лечения COVID-19.

Компания зафиксировала прибыль по прочим статьям операционных расходов $277 млн против убытка $1,1 млрд годом ранее на фоне положительной переоценки по долевым ценным бумагам и меньших чистых процентных расходов в отчетном периоде, связанных с выполнением пенсионных планов.

В итоге чистая прибыль упала более чем в 2 раза до $7,9 млрд.

Дополнительно отметим, что в отчетном периоде, как и в текущем году компания не планирует выкупать собственные акции. В то же время компания выплатила дивиденды на сумму $4,6 млрд, вернув акционерам порядка 58,7% заработанной прибыли.

В текущем году компания ожидает снижения общей выручки до уровня $67,0-70,0 млрд вследствие сокращения доходов от реализации препаратов Comirnaty и Paxlovid, при этом подтвердила размер скорректированной чистой прибыли на акцию составит от $3,25 до $3,45.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей на текущий и последующие годы, на фоне серьезного сокращения доходов в сегменте вакцин и препаратов профилактики и лечения COVID-19 и повышения операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций компании снизилась.

В настоящий момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 1,9 и входят в состав наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________