МАГНИТ (MGNT)
Потребительский сектор
Итоги 1 п/г 2022 года: инфляция способствует росту доходов ритейла
Магнит раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2022 года.
Выручка компании выросла на 38,2% до 1,1 трлн руб. Количество магазинов увеличилось на 19,6% до 26 731 шт. (+4387 шт.), из которых около 2355 точек - магазины сети «Дикси», приобретенной в 2021 году. В части органического роста компания открыла почти 1900 магазинов преимущественно в формате «у дома» (+1400 шт.). Кроме того, Магнит продолжил работу над развитием нового формата – дискаунтеров под брендом «Моя цена», за год их число выросло с 74 до 375 шт. (+102 шт. за отчетный квартал, треть из которых было переформатировано из магазинов у дома).
В результате общая торговая площадь сети возросла на 19,5% и составила около 9,3 млн кв. м.
Сопоставимые продажи увеличились на 12,6% на фоне роста среднего чека на 13,1% благодаря ускорению инфляции, несколько компенсированного снижением трафика на 0,5%. Отметим, что магазины «Дикси» не включены в базу LFL и будут включены в отчетность компании, начиная с 3 квартала текущего года.
Дополнительно выделим показатели успешного развития Магнита в онлайн-сегменте. Общий онлайн оборот товаров составил 16,5 млрд руб. по сравнению с 2,3 млрд руб. годом ранее на фоне кратного роста числа онлайн-заказов до 79,4 тыс. заказов в день (11,9 тыс. заказов годом ранее), а также расширения охваченных магазинов свыше 10 000шт. (2 000 шт. годом ранее). При этом средний чек онлайн заказа превысил чек в офлайн-магазинах «Магнит» у дома почти в 3 раза и составил 1 152 руб.
Валовая прибыль увеличилась на 37,3% до 264,3 млрд руб., а валовая маржа не изменилась и составила 23,2% на фоне сокращения транспортных расходов, нивелированного ростом затрат.
Коммерческие и общехозяйственные расходы выросли на 34,6% до 209,2 млрд руб., а их доля в продажах составила 18,4% по сравнению с 18,9% годом ранее в связи со снижением расходов на персонал и положительным эффектом операционного рычага.
Чистые финансовые расходы выросли на 29,6% до 26,7 млрд руб. на фоне увеличения чистого долга компании на 26,0% до 628,4 млрд руб. за счет банковских кредитов для ускорения программы развития и приобретения розничной сети «Дикси» в прошлом году. Процентные расходы были частично компенсированы доходом от банковских депозитов.
В итоге чистая прибыль увеличилась на 31,6% и составила 29,3 млрд руб. несмотря на незначительное снижение чистой маржи с 2,7% до 2,6%.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по выручке и прибыли на текущий и следующий год, повысив прогноз по количеству открытий магазинов у дома и дискаунтеров под брендом «Моя цена». В результате потенциальная доходность акций компании увеличилась.
На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2022 около 2,5 и P/E 2022 около 9 и потенциально могут претендовать на попадание в наши портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 35
Сергей Краснощока
Владимир Савич
Милана Попова
Сергей Сергеев
Артем Абалов
Андрей Валухов
Посетитель
Андрей Валухов
Александр Мальцев
Артем Абалов
Денис Каширский
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Гавриленко