Акрон (AKRN)
Производство минеральных удобрений
Итоги 1 кв. 2019 г: предсказуемо ударное начало года
Акрон раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2019 год.
Выручка компании увеличилась на 22,7% до 29,5 млрд руб. Умеренный рост продемонстрировала выручка от продажи комплексных удобрений (+6,3%), составившая 11,6 млрд руб. на фоне снижения объемов реализации на 16,7% до 563 тыс. тонн и роста средних цен реализации на 27,7% до 20,6 тыс. руб. за тонну. В отчетном квартале цены на NPK продолжили свой рост на фоне хорошей конъюнктуры в других базовых сегментах рынка удобрений – фосфорном и калийном.
Еще более впечатляющую динамику показала выручка от продаж аммиачной селитры (+13,1%), которая составила 4,75 млрд руб. на фоне практически неизменных объемов реализации (395 тыс. тонн) и увеличения средней цены на 13,7% до 12,0 тыс. руб. за тонну.
Наиболее существенный рост показали доходы от реализации карбамидо-аммиачной смеси (+70,6%), составившие 4,1 млрд руб., при этом объемы реализации выросли на треть до 346 тыс. тонн, а средняя цена продемонстрировала положительную динамику (+27,7%) и составила 11,8 тыс. рублей за тонну.
Операционные расходы выросли сопоставимыми темпами (+22,8%), составив 22,8 млрд руб. В числе причин компания называет повышение мировых цен на хлористый калий, закупаемый для производства NPK, рост цен на электроэнергию и мощность, а также с увеличение амортизационных отчислений, вызванное вводом в эксплуатацию нового агрегата карбамида в ноябре 2018 года и техперевооружением действующих производств, в т. ч. агрегатов NPK и карбамида, на площадке в Великом Новгороде.
Стоит также отметить увеличение коммерческих, общих и административных расходов, вызванное растущими затратами на оплату труда и увеличением комиссий контрагентам в рамках коммерческой стратегии по увеличению поставок конечным потребителям. Транспортные расходы выросли на 36%, до 4,8 млрд руб. по причине увеличения объема поставок в США и страны Латинской Америки на условиях, включающих транспортировку. Также увеличилась стоимость логистических услуг за пределами России вследствие ослабления рубля, и выросли ставки аренды вагонов в России.
В итоге операционная прибыль выросла на 22,2% до 6,7 млрд руб.
Долговое бремя компании за год выросло на 8,4 млрд руб. до 82,2 млрд руб., около 75% заемных средств выражены в иностранной валюте. В целом по компании нетто-показатель по курсовым разницам составил 5,2 млрд руб. против положительного 0,5 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль компании выросла более чем в два раз и составила 8,6 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в модель компании.
На данный момент акции компании обращаются с P/E 2019 в районе 6,5 и продолжают входить в состав наших диверсифицированных портфелей акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 37
Артем Абалов
Андрей Валухов
Георгий Докучаев
Артем Абалов
Андрей Петров
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Сергей Соловьёв
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Николай Николаев
Владислав Сероштан
С. Г.О.
Владислав Сероштан
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
alex 1273
Елена Ланцевич
Татьяна Моисейкина
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
С. Г.О.
alex 1273
С. Г.О.
Марина Семавина
alex 1273