КуйбышевАзот (KAZT)
Производство минеральных удобрений
Итоги 1 п/г 2021 г.: движение к новому диапазону чистой прибыли
Куйбышевазот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО и бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 п/г 2021 г.
Общая выручка компании выросла на 44,6% до 38,4 млрд руб. Выручка от продаж аммиачной селитры возросла на 18,5% до 3,9 млрд руб. на фоне снижения продаж на 2,3% и роста средней цены на 21,4%. Выручка от реализации карбамида увеличилась на 44,2%, составив 2,8 млрд руб., при этом продажи снизились на 4,3%, а цена подскочила в полтора раза.
Доходы от реализации аммиака увеличились почти вдвое до 4,4 млрд руб. на фоне скачка в объемах производства, вызванного вводом в строй новых мощностей.
Продажи полиамида прибавили 35,1%, а средняя цена выросла более чем наполовину, в итоге выручка по данному направлению увеличилась вдвое до 11,7 млрд руб. Реализация же капролактама упала на 39,1% на фоне роста цен на 70,2%. В итоге выручка от продажи капролактама прибавила 3,6%, составив 2,1 млрд руб.
Операционные расходы предприятия возросли на 27,9% до 29,4 млрд руб. во многом вследствие увеличения расходов по ключевой статье затрат – сырье и материалы. В итоге операционная прибыль выросла в 2,5 раза до 9,0 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим вклад в итоговый результат совместных предприятий компании, составивший в отчетном периоде 1,5 млрд руб. во многом вследствие роста доходов от основной деятельности.
В итоге чистая прибыль Куйбышевазота составила 8,8 млрд руб., многократно превысив результат предыдущего года.
Ожидается, что благоприятная конъюнктура на рынке удобрений вкупе с постепенным вводом новых мощностей обусловят перемещение чистой прибыли компании в новый диапазон – 10-15 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз чистой прибыли компании на текущий год, отразив более стремительный рост цен на удобрения, а также увеличили наши ожидания по дивидендным выплатам на всем временном окне. Прогнозы по прибыли на 2023-24 гг. были несколько понижены по причине ожидания коррекции цен на удобрения.
В результате потенциальная доходность акций компании не претерпела серьезных изменений.
В настоящий момент акции Куйбышевазота торгуются с P/BV 2021 около 2,2 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 14
Анастасия Таганова
Василий Фролов
Василий Фролов
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Айрат Гареев