QIWI plc (QIWI)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 1 кв. 2021 г.: выбытие убыточных сегментов позволяет наращивать прибыль
Компания QIWI plc раскрыла консолидированную отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 год.
Совокупная выручка компании выросла на 13% до 40,6 млрд руб. Напомним, что компания раскрывает финансовые показатели в разрезе сегментов, предоставляя информацию о скорректированной выручке (за вычетом себестоимости)
Львиную долю доходов компании приносит сегмент Payment Services, в рамках которого компания предоставляет клиентам как виртуальные платежные решения через QIWI Кошелек, так и физические – через терминалы. Объем платежей, осуществленных через инфраструктуру QIWI, в отчетном периоде составил 383,9 млрд руб., увеличившись на 3,6%. Сокращение выручки сегмента до 4,8 млрд руб. (-10,5%) в основном был обусловлено падением объемов денежных переводов и электронной коммерции, усиленное небольшим снижением средней доходности выручки. Скорректированная чистая прибыль этого сегмента упала на 18,7%, составив 2,5 млрд руб. Несмотря на описанные тенденции, данный сегмент остается основным источником заработка компании.
Отчетность текущего года не содержит результатов выбывших сегментов - Consumer Financial Services, в рамках которого компания развивала карту рассрочки «Совесть», а также Rocketbank. Первый проект был продан Совкомбанку, а второй – закрыт.
Сегмент Corporate and Other показал увеличение выручки на 14,0% до 399 млн руб., что во многом стало следствием роста факторинговой выручки на фоне расширения портфеля банковских гарантий, увеличения количества факторинговых сделок, а также развития маркетинговой платформы Flocktory.
Среди прочих моментов отчетности отметим наличие прибыли от деятельности ассоциированных предприятий (165 млн руб.), а также положительный нетто результат по курсовым разницам в размере 8 млн руб.
В итоге скорректированная чистая прибыль компании выросла на 17,5% до 2,0 млрд руб. Чистая прибыль компании увеличилась на 20,6%, составив 1,9 млрд руб. благодаря корректировкам на амортизацию справедливой стоимости, связанную с приобретением ряда активов в отчетном периоде.
Напомним, что в конце 2020 года ЦБ РФ по итогам проведенной проверки принял решение ограничить платежи Киви банка в пользу иностранных торговых компаний. Впоследствии, по мере устранения нарушений, платежный сервис возобновил переводы в пользу некоторых зарубежных партнеров. Однако, несмотря на это, в 2021 году менеджмент компании ожидает падения общей чистой выручки на 15-25%, а также падения скорректированной чистой прибыли компании на 15-30%.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании. QIWI по-прежнему ориентируется на выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли: очередной квартальный дивиденд составит $0,22 на акцию.
Расписки QIWI обращаются с P/BV 2021 около 1,6 и могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 6
Елена Ланцевич
Никита Немкин
Елена Ланцевич
Данил Перелыгин
Артем Абалов
Антон Лауфер