Итоги 3м. 2020 г.

Компания Samsung Electronics раскрыла финансовую отчетность за первые три месяца 2020 г.

Совокупная выручка компании выросла на 5.6% до 55.3 трлн вон. Выручка основного сегмента компании – «Телекоммуникационные устройства» - сократилась на 5.3% - до 55.6 трлн вон. Отметим, что цифры выручки по дивизионам включают расчеты между сегментами. Падение объемов реализации на 26.7% было компенсировано увеличением средней цены на 31.3% по причине роста запуска продаж новых флагманских моделей.

Сегмент «Бытовая электроника» продемонстрировал негативную динамику: выручка уменьшилась на 3.3% до 22.4 трлн вон. Такое снижение, во многом, было обусловлено падением средней цены реализации телевизоров на 7.5%. при росте объемов продаж в количественном исчислении на 4.7%.

Выручка от продаж полупроводников увеличилась более чем на четверть до 33.5 трлн вон. При этом средняя цена за проданный ГБ рухнула на 27.2%, а объем продаж серверных накопителей DRAM и SSD вырос на 57.4%.

В сегменте «Дисплеи» доходы выросли на 11.6% до 14.1 трлн вон., что главным образом, обусловлено стремительным ростом средней цены на 32.6% при падении объемов продаж на 18.9%.

По операционной прибыли в положительном ключе отличился дивизион «Телекоммуникационные устройства», нарастивший операционную прибыль более чем на 16%. Сегменту «Дисплеи» удалось сократить операционный убыток вдвое.

Совокупная операционная прибыль компании прибавила 3.4%, составив 6.45 трлн вон.

Чистые финансовые доходы, показали снижение более чем на 40% по причине отрицательных курсовых разниц, что не позволило вырасти итоговой чистой прибыли, сократившейся на 3.1%. Показатель EPS продемонстрировал снижение на 9.7%, составив $15.1 на глобальную депозитарную расписку.

Отчетность компании в целом вышла в рамках наших ожиданий, значительных изменений в модели компании не производилось.

Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне 20-30 трлн вон, и компания продолжит наращивать дивидендные выплаты. Глобальные депозитарные расписки Samsung Electronics торгуются с мультипликатором P/BV 2020 около 1.1 и являются одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».

___________________________________________