Селигдар (SELG)
Цветная металлургия
Итоги 1 п/г 2015 г.: текущий убыток должен смениться годовой прибылью
ПАО Селигдар опубликовал консолидированную отчетность за 1 п/г 2015 г.по МСФО, выраженную в российских рублях (до этого эмитент предоставлял отчетность в долларах США).
Согласно представленным данным рублевая выручка компании выросла на 26,9% (здесь и далее: г/г) до 1,02 млрд руб. на фоне сокращения объемов добычи на 22,7% и снижения мировых цен на золото. Увеличение выручки произошло вследствие существенного ослабления курса рубля и оказания услуг по добыче руды связанным сторонам.
Затраты компании продемонстрировали существенное снижение (-24,2%) до 612,3 млн руб., что было обеспечено, прежде всего, сокращением основных статей: таких как, расходы на оплату труда, приобретение материалов и амортизационные отчисления. В итоге валовая прибыль составила 203 млн руб. против убытка в 245 млн руб. годом ранее. С учетом выросших административных расходов на 2,6% на операционном уровне компания зафиксировала чистый убыток 160,1 млн руб. (год назад - убыток 380,4 млн руб.).
В блоке финансовых статей отметим расходы на обслуживание долга в размере 355,6 млн руб. напомним, что компания является обладателем внушительного долга (11,3 млрд руб., ЧД/СК составил 132,8%). Доминирование в его структуре валютной составляющей привело к тому, что положительные курсовые разницы составили 86,1 млн руб. Помимо этого компания отразила доход 157,3 млн руб. дохода от продажи дочерней компании. В итоге чистый убыток Селигдара составил 192 млн руб. против убытка 533,9 млн руб. год назад.
как всегда, немало интересного можно узнать, анализируя баланс ПАО Селигдар. В частности, компания резко нарастила свою дебиторскую задолженность до 1,5 млрд руб. за счет задолженности по продаже ООО « Газнефтеинжиниринг» в размере 245,7 млн. руб., задолженности за реализованные ценные бумаги ООО «Ладья-Финанс» в сумме 141,4 млн. руб. и задолженности АО «Лунное» в размере 612,4 млн. руб. Не слишком хорошей новостью для акционеров является практика выдаваемых займов третьим сторонам по не рыночным ставкам (2-8% в рублях). Также прояснилась судьба полученных паев ЗПИФ «Инфраструктурный»,в состав которого входят ООО «Аладнвзрывпром», ООО «Ладья-Финанс», с долями в уставном капитале 100%, акции ОАО «Русолово» и привилегированные акции самого ОАО «Селигдар». Данный актив в отчетности классифицирован в качестве предназначенного для продажи в течение года в с момента приобретения.
Если не брать в расчет аспект связанный с корпоративным управлением, отметим, что отчетность на операционном уровне вышла в соответствии с нашими ожиданиями. Мы считаем, что текущий год станет неплохим для ПАО Селигдар как компании, выигрывающей от ослабления рубля. Ее дальнейшие перспективы будут зависеть от способности воплотить в жизнь амбициозную программу по увеличению добычи золота. Мы продолжим внимательно следить за операционной деятельностью и корпоративным управлением ПАО Селигдар, чьи акции на данный момент не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 6
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Артем Абалов
Антон Лауфер