Novabev Group (бывш. Белуга Групп) (BELU)
Потребительский сектор
Итоги 1 п/г 2023 г.: ребрендинг в сопровождении снижения маржинальности бизнеса
Компания Белуга Групп раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 год.
В отчетном периоде отгрузки алкогольной продукции составили 7,0 млн декалитров (-5,4%), при этом рост продаж партнерских брендов увеличился на 23,1%, составив 1,6 млн декалитров. В итоге доходы ключевого направления – алкогольная продукция – выросли на 5,6%, составив 29,2 млрд руб.
Выручка от продуктов питания выросла на 7,3% до 2,5 млрд руб.
Самую внушительную динамику доходов по-прежнему демонстрирует сегмент «Розница», чья выручка увеличилась на треть до 29,0 млрд руб. Компания продолжает расширять собственную сеть реализации: в отчетном периоде количество торговых точек (магазинов «ВинЛаб») увеличилось на 22,0%, достигнув 1 505 единиц.
В итоге общая выручка компании составила 47,9 млрд руб. (+14,0%).
Операционная прибыль компании сократилась на 2,6% до 5,0 млрд руб. на фоне опережающих темпов роста операционных расходов (+16,3%), главным образом, за счет повышения коммерческих расходов (+14,6%), в том числе, на заработную плату до 5,0 млрд руб. (+26,7%). В результате в посегментном разрезе положительной динамикой результатов отметился только сегмент продуктов питания с почти трехкратным увеличением операционной прибыли до 129 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим снижение чистых затрат на финансирование на 23,4%, в основном, за счет кратного сокращения отрицательных курсовых разниц с 967 млн руб. до 99 млн руб.
В итоге чистая прибыль компании выросла более чем на треть до 3,0 млрд руб.
Среди прочих новостей отметим рекомендацию Совета директоров компании о выплате промежуточных дивидендов за первое полугодие в размере 320 руб. на акцию. На выплату дивидендов по акциям в свободном обращении будет направлено в общей сложности - 3,65 млрд руб., что составит 120% чистой прибыли по МСФО.
Кроме прочего, в конце августа текущего года акционеры проголосовали за смену названия компании на «НоваБев Групп», что было продиктовано продажей международных прав на марку Beluga, а также акцентом на стратегию диверсификации бизнеса.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогнозы финансовых показателей Белуга Групп, на текущий и будущие годы, отразив снижение операционной рентабельности ключевых сегментов. В результате потенциальная доходность акций компании снизилась.
Бумаги Белуга Групп торгуются с P/E 2023 в районе 11,2 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 10
Андрей Дандерфер
Добрый день! Что Вы думаете насчёт законопроекта, в котором предлагается запретить размещение алкомаркетов в жилых домах? Насколько это возможно?Какие последствия ждут компанию?
Спасибо.
Елена Ланцевич
Добрый день! Влияние этого законопроекта на деятельность компании будет зависеть от его конечной редакции. Необходимо понять, что будет пониматься под алкомаркетом, будут ли какие-либо исключения для компаний. После этого можно будет делать выводы о последствиях для Новабев Групп.
Сергей Реморенко
Добрый день! А почему прибыль до налогов и чистая равны в прогнозе?
Елена Ланцевич
Добрый день! Это опечатка, мы исправили. Спасибо за Вашу внимательность.
Елена Ланцевич
Азат Даминов
Артем Абалов
Антон Лауфер
Сергей Краснощока