© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Славнефть-ЯНОС (JNOS)

Добыча, переработка нефти и газа

Итоги 1 п/г 2018 г.: прибыль продолжает рост

226
Перейти к комментариям

Славнефть-ЯНОС (JNOS) опубликовал отчетность за 1 п/г 2018 г. по РСБУ.

Ключевые показатели ОАО «Славнефть-ЯНОС» (JNOS) (JNOS), 1H2018

Согласно вышедшим данным, выручка завода увеличилась на 9,4%, составив 13,9 млрд руб. Судя по операционным показателям, рост произошел на фоне повышения средней расчетной цены процессинга на 5,7% - до 1 820 рублей за тонну и увеличения объема переработки - до 7,6 млн тонн (+3,5%).

Себестоимость в свою очередь сократилась на 6,8%, составив 9 млрд рублей. При этом расходы на электроэнергию прибавили 4% (2,2 млрд рублей), а затраты на оплату труда – 10,5% (1,06 млрд рублей). Компании удалось снизить расходы на сырье и материалы, а также затраты на ремонт. В результате операционная прибыль увеличилась почти в 2 раза, достигнув 4,6 млрд рублей.

В блоке финансовых статей произошел рост процентных выплат с 298 млн руб. до 344 млн руб. Это стало результатом увеличения стоимости обслуживания долга, составившего по итогам полугодия 8,5 млрд руб. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 601 млн руб., в то время как год назад убыток по данной статье был равен только 431 млн руб.

В итоге чистая прибыль ЯНОСа возросла почти вдвое - до 3,07 млрд рублей.

После выхода отчетности мы незначительно пересмотрели свой прогноз на текущий год в сторону повышения операционных и финансовых показателей компании. При этом, добавим, что наш нынешний сценарий не учитывает последствий изменения налогообложения в отрасли. По мере прояснения ситуации, мы планируем вернуться к модели прогноза финансовых показателей компании.

Изменение ключевых прогнозных показателей ОАО «Славнефть-ЯНОС» (JNOS) (JNOS), 1H2018

В настоящий момент акции ЯНОСа торгуются исходя из P/E 2018 около 4 и P/BV 2018 порядка 0,5 и не входят в число наших приоритетов. В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 7

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    А можно прокомментировать "В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти."? Какая консолидация и раздел активов ожидается? Не могу найти информацию на эту тему.
    Добрый день. Данная фраза осталась в наследство от прошлых информационных сообщений о компании. Дело в том, что ранее мы ожидали существенных корпоративных преобразований, связанных с разделом активов Славнефти между Роснефтью и Газпром нефтью. Но в 2016 году госкомпании договорились о разделении операционного управления активами Славнефти. Из чего следует, что крупномасштабная реорганизация отложена, по всей видимости, на неопределенный срок.
  • Александр Лопатин

    Александр Лопатин

    А можно прокомментировать "В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти."? Какая консолидация и раздел активов ожидается? Не могу найти информацию на эту тему.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    По смыслу дисконт в этом случае должен быть нулевым. Но учитывая то, как наши суды оригинально трактуют права владельцев префов, с сожалением приходится констатировать, что он может быть любым.
  • Николай Остроумов

    Николай Остроумов

    у ЯНОСа имеются еще привелигированные акции, для которых все мультипликаторы почти в два раза лучше, а при полной консолидации завода дисконт к цене обычки будет гораздо меньше, если не нулевой
  • Дмитрий Попов

    Дмитрий Попов

    Согласен с vultur, что информация о долговых обязательствах очень важна. Компания может демонстрировать высокий ROE на растущем рынке. Но это может вообще ни о чем не говорить на растущем рынке, если компания работает с большим плечом. Это все до поры до времени... А потом просто банкротство.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Мы практически всегда даем ключевые показатели (выручка, чистая прибыль) в абсолюте и будем, безусловно, это делать дальше. Касательно долга и собственного капитала - не всегда логика поста диктует необходимость их публикации; при прочих равных мы стараемся отдавать предпочтение качественным показателям (P/E, ROE и т.д.). Тем не менее, мы постараемся учесть Ваши пожелания и там, где это будет возможно, акцентировать внимание на величине собственного капитала и долге или их качественных характеристиках (P/BV, ЧД/СК).
  • Павел Дорофеев

    Павел Дорофеев

    Артем, можно попросить Вас и других многоуважаемых аналитиков публиковать финансовые показатели работы компании не только в относительном, но и в абсолютном выражении. Также было бы весьма полезно, если бы вы публиковали цифры краткосрочных и долгосрочных долговых обязательств, а также величины собственного капитала компании. Я понимаю, что эти данные можно найти в финансовой отчетности анализируемой компании компании, но иногда бывает просто некогда поднимать эту самую отчетность. Заранее спасибо!
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 2023 г.: существенный рост прибыли

    162

  • Итоги 9 мес. 2023 г.: свободные денежные средства перешли в дебиторскую задолженность

    204

  • Итоги 1 п/г 2023 г.: хороший результат

    219

  • Итоги 2021 г.: плавное увеличение ключевых показателей

    561

  • Итоги 9 мес. 2021 г.: долг снова начал расти

    250

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться