© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Славнефть-ЯНОС (JNOS)

Добыча, переработка нефти и газа

Итоги 9 мес. 2023 г.: свободные денежные средства перешли в дебиторскую задолженность

201
Перейти к комментариям

Компания Славнефть-ЯНОС опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 мес. 2023 г.

Ключевые показатели Славнефть-ЯНОС, (JNOS) 3Q2023

Выручка завода возросла на 21,3%, составив 30,2 млрд руб. Вероятнее всего, увеличение произошло на фоне роста средней расчетной цены процессинга.

Себестоимость, в свою очередь, сократилась на 3,0%, составив 18,3 млрд руб. В итоге прибыль от продаж увеличилась более чем в 2 раза, составив 11,3 млрд руб.

В блоке финансовых статей произошло снижение процентных расходов (с 6,5 млрд руб. до 5,8 млрд руб.) несмотря на возросшее долговое бремя, составившее 75,3 млрд руб. Процентные доходы сократились с 2,2 млрд руб. до 1,6 млрд руб. Компания является, по сути, финансовым посредником для финансирования проектов материнской компании, так как полученные кредиты передает в виде займов в Славнефть. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 427,2 млн руб.  В итоге чистая прибыль ЯНОСа составила 5,3 млрд руб., показав более чем четырехкратный рост.

Среди прочих моментов отчетности отметим  заметно выросший за квартал объем дебиторской задолженности (с 18,3 до 43,6 млрд руб.). В то же время свободные денежные средства сократились с 28,8 млрд руб. до 7,2 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании на фоне более высоких цен процессинга. В итоге потенциальная доходность акций компании возросла.

Изменение ключевых прогнозных показателей Славнефть-ЯНОС, (JNOS) 3Q2023

В настоящий момент акции Славнефть-ЯНОСа торгуются с P/BV 2023 около 0,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 7

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    А можно прокомментировать "В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти."? Какая консолидация и раздел активов ожидается? Не могу найти информацию на эту тему.
    Добрый день. Данная фраза осталась в наследство от прошлых информационных сообщений о компании. Дело в том, что ранее мы ожидали существенных корпоративных преобразований, связанных с разделом активов Славнефти между Роснефтью и Газпром нефтью. Но в 2016 году госкомпании договорились о разделении операционного управления активами Славнефти. Из чего следует, что крупномасштабная реорганизация отложена, по всей видимости, на неопределенный срок.
  • Александр Лопатин

    Александр Лопатин

    А можно прокомментировать "В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти."? Какая консолидация и раздел активов ожидается? Не могу найти информацию на эту тему.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    По смыслу дисконт в этом случае должен быть нулевым. Но учитывая то, как наши суды оригинально трактуют права владельцев префов, с сожалением приходится констатировать, что он может быть любым.
  • Николай Остроумов

    Николай Остроумов

    у ЯНОСа имеются еще привелигированные акции, для которых все мультипликаторы почти в два раза лучше, а при полной консолидации завода дисконт к цене обычки будет гораздо меньше, если не нулевой
  • Дмитрий Попов

    Дмитрий Попов

    Согласен с vultur, что информация о долговых обязательствах очень важна. Компания может демонстрировать высокий ROE на растущем рынке. Но это может вообще ни о чем не говорить на растущем рынке, если компания работает с большим плечом. Это все до поры до времени... А потом просто банкротство.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Мы практически всегда даем ключевые показатели (выручка, чистая прибыль) в абсолюте и будем, безусловно, это делать дальше. Касательно долга и собственного капитала - не всегда логика поста диктует необходимость их публикации; при прочих равных мы стараемся отдавать предпочтение качественным показателям (P/E, ROE и т.д.). Тем не менее, мы постараемся учесть Ваши пожелания и там, где это будет возможно, акцентировать внимание на величине собственного капитала и долге или их качественных характеристиках (P/BV, ЧД/СК).
  • Павел Дорофеев

    Павел Дорофеев

    Артем, можно попросить Вас и других многоуважаемых аналитиков публиковать финансовые показатели работы компании не только в относительном, но и в абсолютном выражении. Также было бы весьма полезно, если бы вы публиковали цифры краткосрочных и долгосрочных долговых обязательств, а также величины собственного капитала компании. Я понимаю, что эти данные можно найти в финансовой отчетности анализируемой компании компании, но иногда бывает просто некогда поднимать эту самую отчетность. Заранее спасибо!
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 1 п/г 2021 г.: рост объемов переработки не компенсирует снижение стоимости процессинга

    222

  • Итоги 1 кв. 2021 г.: снижение прибыли на фоне роста долга

    252

  • Итоги 2020 г.: снижение объемов переработки и растущий долг

    261

  • Итоги 9 мес. 2020 г.: прибыль под давлением расходов на обслуживание долга

    244

  • Итоги 1 п/г 2020 г.: стабильная операционная деятельность и растущий долг

    238

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться