© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

СОЛЛЕРС (SVAV)

Машиностроение

Итоги 1 кв: слабые результаты дочек ставят под угрозу прогнозные показатели Соллерса

254
Перейти к комментариям

Дочерние компании "Соллерса" - УАЗ и ЗМЗ - опубликовали отчетность за 1 кв по РСБУ. Результаты не впечатляют: УАЗ сократил свою выручку на 3%, получив чистый убыток в 39,3 млн руб. Ситуация в ЗМЗ оказалась не намного лучше: падение выручки на 4,6% и символическая прибыль в 2,7 млн руб. Это проищошло в относительно благополучном первом квартале: судя по темпам продаж автомобилей, показатели за второй квартал могут оказаться хуже. Это ставит под угрозу консолидированные показатели Соллерса: на УАЗ и ЗМЗ, по нашим подсчетам, приходится примерно половина консолидированной выручки группы. Очевидно, что этот негатив в Соллерсе будет смягчен за счет открытия новых заводов и доходов от участия в СП. Тем не менее, определенные правки в модель компании мы решили внести, понизив прогноз выручки и чистой прибыли на 2013-2014 г.г. Акции Соллерса по-прежнему входят в число наших приоритетов, однако уже не являются очевидной инвестиционной идеей на фоне остальных акций из группы 6,2.

Комментарии 9

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! В посте к отчетности за 2019 г. нами не делалось выводов относительно долговых обязательств компании, упоминалось лишь увеличение общего долга для пояснения роста процентов к уплате, влияющих на общий финансовый результат. Возможно, стоило указать данные по чистой денежной позиции для полноты картины, но в целом компания не является сильно закредитованной. Что касается кэша, полученного в основном от выгодной сделки по приобретению контроля в СП с Ford, то отметим, что большую часть этих средств Соллерс предоставит СП в заем для развития производства Ford Transit. Возможно, Соллерс можно считать интересной идеей на нашем рынке автомобилестроения, о чем говорит потенциальная доходность выше 23%. Однако, мы не выбираем в наши портфели активы по отраслевому признаку и, по нашим оценкам, на данный момент на рынке есть более интересные инвестиционные возможности.

  • Гость

    Противоречивые выводы относительно долговых обязательств, ведь компания продав ряд активов вышла в чистую денежную позицию (обнулила чистый долг). Посмотрите на кэш - 10,6 млрд против долга 7,2 млрд, год назад было 2 млрд против 5,7 млрд. Плюс произошла консолидация нового СП с Ford. Компания стоит половину капитала - это ведь интересная идея на нашем рынке автомобилестроения?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    1,15 исходя из прогнозов BV на конец 2014 г.
  • Николай Николаев

    Николай Николаев

    Рентабельность собственного капитала 27% впечатляет... А какой p/bv? Что-то мне подсказывает, что при текущих котировках порядка единицы.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Добрый день, Николай! Да, на данный момент акций Соллерса в портфелях нет. Причина - появившиеся альтернативные возможности. Основной объем перекладки ушел в ОГК-2 и Мосэнерго.
  • Николай Николаев

    Николай Николаев

    Здравствуйте! Вы продали акции Соллерса в ваших портфелях?
    С чем это связано?
  • Вася Пупкин

    Вася Пупкин

    Спасибо за содержательный и полезный ответ. То есть по прошлому выпуску ответить поленились. Или вы сами не покупаете то про что пишете, раз свою позицию в данный момент в бумаге скрываете
  • Александр Рем

    Александр Рем

    А у Вас в портфелях фондов какая доля данного эмитента?

    Василий, здравствуйте!
    Спасибо за Ваш вопрос.
    Мы раскрываем структуру активов в передаче "Наши фонды", которая выходит раз в две недели. Следующий выпуск планируется 14 февраля.
  • Вася Пупкин

    Вася Пупкин

    А у Вас в портфелях фондов какая доля данного эмитента?
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 2023 г.: впечатляющие результаты и дивидендные выплаты

    257

  • Итоги 1 п/г 2023 г.: результаты работы бывших СП начинают полностью консолидироваться в отчетности компании

    333

  • Итоги 1 п/г 2022 года: проблемы СП «Соллерс Форд» обусловили итоговый убыток

    340

  • Итоги 2021 года: получение годовой чистой прибыли на фоне успешности СП. Надолго ли?

    321

  • Итоги 1 п/г 2021 г.: повышенный спрос привел к значительному росту выручки

    357

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться