МТС (MTSS)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 9 мес. 2023 г.: собственный капитал в ожидании наполнения от продажи активов
Компания «МТС» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2023 г.
Общая выручка компании выросла на 12,2% и достигла 446,0 млрд руб. Значительный вклад в рост выручки привнес «МТС Банк» (+29,8%), а также сегмент «Прочие услуги» (+70,7%), объединяющий цифровые сервисы компании (облачные решения, музыка, стриминговые сервисы, кэшбек). Отметим и восстановление доходов в розничном бизнесе (продажи телефонов и аксессуаров), который находился под прессингом введенных ранее импортных ограничений.
Традиционный вид деятельности компании – услуги связи на российском рынке - продолжил демонстрировать умеренный, однако устойчивый рост выручки (+1,2%) на фоне увеличения как абонентской базы, так и средней выручки на абонента.
Операционные расходы росли сопоставимыми темпами, увеличившись на 11,3%, в итоге операционная прибыль составила 94,6 млрд. руб., показав рост на 16,0%. Сдержанный рост показателя компания объясняет инвестициями в новые точки роста, расходами на персонал, а также рядом единовременных затрат.
Процентные расходы МТС снизились с 44,8 млрд руб. до 40,0 млрд руб. на фоне сокращения долга с 515,8 млрд руб. до 505,4 млрд руб. При этом прочие расходы составили 5,9 млрд руб. против доходов 2,2 млрд руб., полученных годом ранее на фоне ослабления рубля. В результате чистые финансовые расходы увеличились на 8,8% и составили 45,2 млрд руб. Помимо этого, эффективная налоговая ставка снизилась с 23,8% до 21,2% на фоне возросших отложенных налоговых активов.
В итоге компания показала чистую прибыль в размере 38,5 млрд руб. (+41,8%).
В целом отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий, отразив ухудшение маржинальности по ключевым видам деятельности за счет развития новых сегментов, а также более высокий уровень финансовых расходов на фоне роста процентных ставок. По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз прибыли на текущий год, что в свою очередь сказалось на прогнозе собственного капитала на акцию.
Ниже представлены наши прогнозы ключевых финансовых показателей компании. Мы пока не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций компании, что отражает наше беспокойство относительно отрицательного собственного капитала.
В настоящий момент акции МТС не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 52
Сергей Трунов
Николай Николаев
Сергей Трунов
Артем Абалов
Сергей Трунов
Артем Абалов
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Артем Абалов
Андрей Зуев
Анастасия Таганова
Игорь Ульянов
Андрей Валухов
Никита Селенков
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Андрей Щербаков
Андрей Щербаков
Андрей Валухов
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Строилов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Сергей Белый
Артем Абалов
Антон Кочуков
Сергей Белый
Артем Абалов
Сергей Белый
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Андрей Валухов
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Николаев
alex 1273