Ростелеком (RTKM, RTKMP)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 1 п/г 2016 года: убытки от сотовых активов бьют по прибыли
Ростелеком опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 года.
Выручка компании выросла на 0,3% до 144,2 млрд рублей. В посегментном разрезе по-прежнему обращает на себя внимание рост доходов от услуг телевидения (+21,5%) до 11,3 млрд рублей вследствие роста абонентской базы на 9,8% и ARPU на 10,7%.
Рост выручки до 33,0 млрд рублей (+4,9%) показал сегмент ШПД за счет увеличения абонентской базы на 7,1% на фоне сокращения ARPU (-2,1%). Продолжает снижаться выручка по некогда основному направлению - фиксированной телефонии(-11,9%) за счет сокращения количества абонентов на 8,2%.
Операционные расходы Ростелекома за год выросли на 2,4% и составили 127,5 млрд руб. Наиболее существенную динамику продемонстрировали расходы по услугам операторов связи, выросшие до 24,4 млрд рублей (+10,5%). В итоге операционная прибыль снизилась на 13,5% до 16,8 млрд руб.
Блок финансовых статей заметно повлиял на итоговый результат. Общий долг компании вырос со 188,3 млрд руб. до 192 млрд руб., расходы на его обслуживание составили 8,4 млрд руб.. Помимо этого компания отразила убыток от деятельности ассоциированных компаний в размере 3,5 млрд рублей, главным образом, отражающий 45%-е участие Ростелекома в ООО «Т2 РТК Холдинг», осуществляющим услуги мобильной связи под брендом Tele2. Пока объединенному мобильному оператору не удается выйти в прибыль, несмотря на продолжающийся рост абонентской базы замедлила рост в годовом выражении (38.9 млн абонентов, +12,1% в годовом исчислении). Частично ситуацию смягчило получение положительных курсовых в размере 388 млн руб., к которым добавились прочие инвестиционные и финансовые доходы на сумму 773 млн руб. В итоге чистая прибыль Ростелекома сократилась на 45,8% до 4,4 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании
Отчетность вышла в полном соответствии с нашими ожиданиями. Перспективы роста чистой прибыли Ростелекома во многом будут определяться способностью ООО «Т2 РТК Холдинг» демонстрировать положительные финансовые результаты. Судя по всему, этот момент откладывается относительно первоначально запланированных сроков.
На данный момент акции компании, обращающиеся с P/E 2016 около 16, не входят в число наших приоритетов. В секторе телекоммуникаций мы отдаем предпочтение бумагам МТС.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 32
Артем Абалов
В отчетности эмитента они характеризуются как "Финансовые расходы (за исключением финансовых расходов по пенсионным и прочим долгосрочным социальным обязательствам", т.е. по сути - процентные расходы. Другое дело, что в таблице их нужно назвать именно "процентные расходы", а чистые финансовые расходы (с учетом финансовых доходов, курсовых разниц и прочих статей) будут чуть меньше - 16,8 млрд руб. за отчетный квартал. Соответствующие правки в таблицу внесем, чтобы не было путаницы
"В блоке финансовых статей по-прежнему доминируют процентные расходы".
------------------
Тут наверное не процентные расходы а финансовые?
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Сергей Петров
Сергей Петров
Елена Ланцевич
Сергей Петров
Елена Ланцевич
сергей жиглов
Алексей Астапов
С. Г.О.
Артем Абалов
С. Г.О.
Евгений Чистилин
Михайло Топтыгин
Владислав Сероштан
Владислав Сероштан
С. Г.О.
Александр Павлов
Андрей Валухов
С. Г.О.
Андрей Валухов
alex 1273
Татьяна Моисейкина
Татьяна Моисейкина
Сергей Тишин
Anatasiya Tsvik