Итоги 9 мес. 2023 г.: претендент на редомициляцию и рекордную годовую прибыль

TCS Group Holding plc раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2023 г.

Процентные доходы группы выросли на 35,3% до 206,5 млрд руб. на фоне  увеличения размера кредитного портфеля. Процентные расходы сократились на 10,5% до 44,3 млрд руб. на фоне снижения стоимости заимствований. В итоге чистый процентный доход составил 162,2 млрд руб., показав рост более чем в полтора раза. При этом чистая процентная маржа выросла на 2,7 п.п., составив 14,7%.

Чистые комиссионные доходы сократились на 12,5% до 51,9 млрд руб на фоне роста комиссионных расходов (+23,8%) большими темпами по отношению к комиссионным доходам (+0,2%) в отчетном периоде. Отметим сильную положительную динамику комиссионных доходов в третьем квартале, в основном благодаря расширению банковских продуктов в сегментах розничных клиентов и МСБ.

Чистые агентские комиссии от страховых операций выросли на 42,8% и достигли 28,5 млрд руб. Отчисления в резервы сократились на 27,3% и составили 37,0 млрд руб. на фоне улучшения качества кредитного портфеля и снижения стоимости риска с 10,2% до 6,2%.

В итоге операционные доходы группы выросли практически вдвое и составили 212,1 млрд руб.

В то же время темпы роста расходов оказались скромнее: затраты на привлечение клиентов прибавили 63,7% (46,9 млрд руб.), а административные расходы показали рост на 36,1% до 89,2 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на персонал, а также роста расходов на амортизацию и поддержку IT-инфраструктуры.

В результате чистая прибыль TCS Group составила 60,0 млрд руб. на фоне значения ROE 34,7%, многократно превысив результат прошлого года.

По линии балансовых показателей отметим увеличение клиентских средств на 43,7% до 1,4 трлн руб., а также собственного капитала группы на 34,6% до 260,4 млрд руб. Доля неработающих кредитов сократилась на 2,2 п.п. до значения 9,7%. Коэффициенты достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала сократились на 0,2 п.п. до 18,0% на фоне введенного моратория на выплату дивидендов и капитализации прибыли.

Также отметим, что банк претендует на статус  экономически значимых организаций, который позволит через суд приостановить в отношении такой компании корпоративные права иностранной холдинговой компании.

По итогам вышедшей отчетности мы сократили прогноз по прибыли в текущем году, понизив наши ожидания по размеру комиссионных доходов, а также повысили прогноз чистых процентных доходов банка на последующие годы, отразив ускорение темпов роста кредитного портфеля. В результате потенциальная доходность акций банка несколько возросла.

В настоящий момент расписки TCS Group Holding не входят в состав наших портфелей акций.

___________________________________________