© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,04% + 0,39%
Индекс МосБиржи 3154,36 + 0,13%

Томская распределительная компания (TORS, TORSP)

Энергетические сетевые компании

Итоги 3 кв 2013 г.: с надеждой на прибыль

289
Перейти к комментариям

Томская распределительная компания опубликовала неконсолидированную отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2013 г. Традиционно мы оцениваем компанию в соответствии с предоставляемой отчетностью по МСФО, так как именно она учитывает истинный масштаб бизнеса компании. Однако, учитывая близость финансовых показателей, отчетность по РСБУ способна предоставить определенную пищу для размышлений.
Операционная часть ничем особым не порадовала: выручка компании незначительно снизилась (к сожалению, нам удалось найти внутригодовые операционные данные), можно предположить, что виной тому как снижение объема полезного отпуска, так и стагнации тарифов. В итоге прибыль от продаж составила 253 млн руб. (541 млн год назад).
Более любопытными представляются итоги финансовых статей. В прошлом году компания вынуждена была создать значительный резерв под обесценение дебиторской задолженности в связи с трудностями, которые испытывал Томскэнергосбыт - ключевой покупатель электроэнергии. Это привело к тому, что компания впервые за последнее время завершила год с чистым убытком. В текущем году томский энергосбыт сменил хозяина, и есть надежда, что ТРК не будет проводить никаких крупных списаний и начислять резервы: по крайней мере, по итогам 9 месяцев текущего года следов подобных действий нам обнаружить не удалось. Это означает, что существенно повышаются шансы компании закончить 2013 г. с прибылью. Традиционно в таких случаях ТРК выплачивала своим акционерам дивиденды. Особое внимание в этой связи мы обращаем на привилегированные акции, по которым компания выплачивает чуть более 5% чистой прибыли от РСБУ. Если предположить, что итоговая чистая прибыль будет находиться в районе девятимесячной (т.е. около 200 млн руб.), дивидендные выплаты могут составит около 0,02 руб. на акцию при текущей цене в районе 0,2 руб. Также отметим, что значительный объем акций компании уже консолидирован Россетями (в рамках консолидации, Тюменьэнерго, одна из "дочек" Россетей направляло обязательное предложение акционерам о выкупе обыкновенных акций по цене 0,535 руб.); в этой связи нам представляется логичным впоследствии полный выкуп акций компании, что также делает внушительный дисконт привилегированных акций достаточно привлекательным.

Комментарии 23

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Добрый вечер! Исходя из вашего обзора, выглядит логичным продажа акций ТРК и покупка другого актива, например МОЭСК. Или все-таки у ТРК преф вы видите какие-то перспективы?
    Добрый день, да, исходя из цифр потенциальной доходности привилегированные акции ТРК выглядят кандидатами на продажу, однако пока мы сохраняем эту позицию, и, возможно, дождемся результатов за 9 месяцев, чтобы увидеть, произошел ли рост тарифа во втором полугодии. При этом не исключаем, что при появлении однозначно более привлекательных инвестиционных возможностей бумаги ТРК могут быть проданы раньше.
  • Алла Кочина

    Алла Кочина

    Добрый вечер! Исходя из вашего обзора, выглядит логичным продажа акций ТРК и покупка другого актива, например МОЭСК. Или все-таки у ТРК преф вы видите какие-то перспективы?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    что вы думаете по поводу отчета рсбу прибыль 50 мил походу дивидендов не будет вы и дальше собираетесь держать свой пакет в трк преф ?
    Сергей, в данный момент продолжаем держать.
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    что вы думаете по поводу отчета рсбу прибыль 50 мил походу дивидендов не будет вы и дальше собираетесь держать свой пакет в трк преф ?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Странно, что от квартала к кварталу оценка EPS 0.074 меняется не сильно, а ожидания по дивидендам на АП выросли с 0.017 до 0.03 без объяснений и видимых причин.




    Михаил, это дивиденд на годовом окне, а именно 0,017203 руб., тогда уже известный дивиденд за 2017 год, отсечка по которому должна была пройти в июне 2018, а 0,03 - это прогнозный дивиденд за 2018 год.

  • Гость

    Странно, что от квартала к кварталу оценка EPS 0.074 меняется не сильно, а ожидания по дивидендам на АП выросли с 0.017 до 0.03 без объяснений и видимых причин.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Будем надеяться, что для владельцев привилегированных акций все разрешится благополучно http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=OMQeUpoZnE-CWfAOII0M3FA-B-B
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Сергей, нарушение прав акционеров-владельцев привилегированных акций налицо. Ждем официального подтверждения рекомендации Совета директоров компании по дивидендам, после чего будем определяться с возможными действиями.
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    здравствтвуйте ! можите прокоментировать дивиденды по префам трк ?
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Отчет появится в ближайшие дни
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    здравствуйте когда будет отчет по компании за2017 год я имею виду ваш а не компании
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Указанные Вами мероприятия больше похожи на консолидацию энергосетевого хозяйства Томской области. Что касается самой Томской распределительной компании, то после отмены распоряжения о приватизации пакетов акций компаний, входящих в холдинг «Россети», в том числе и пакета акций ПАО «ТРК» в конце 2016 г., этот вопрос пока больше не обсуждался.
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    http://tv2.today/News/V-tomskoy-oblasti-privatiziruyut-vse-elektroseti<br /> <br /> <br /> здравствуйте ! в томской области будут приватизированы все сети а трк будут приватизировать ?
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Трудно говорить о конкретных рисках не зная деталей предстоящего обсуждения. Традиционно риски в таких случаях связаны с определением ключевых параметров корпоративных реорганизаций, таких как коэффициенты конвертации акций и цены их выкупа. В свою очередь будем следить за развитием ситуации.
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    здравствуйте ! на 22 число у россетей назначен совет директоров в повестке дня консолидация активов ! есть ли тут риски для префов трк ?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    трк в 2016 году вроде покупало сети региона , это никак не повлияет на прибыль года ?
    Сергей, да, это найдет отражение в отчетности по МСФО, если посмотреть отчетность по РСБУ заметны положительные тенденции в результатах компании, с учетом единовременных поступлений 2015 года.
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    трк в 2016 году вроде покупало сети региона , это никак не повлияет на прибыль года ?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    скажите пожалуйста , какую прибыль по итогам года ожидаете от трк?
    Сергей, по итогам 2016 года по ТРК по стандартам МСФО ожидаем размер чистой прибыли около 365 млн руб.
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    скажите пожалуйста , какую прибыль по итогам года ожидаете от трк?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Спасибо, Эдуард и Евгений, исправили! Заколдованная компания какая-то...
  • Евгений Канев

    Евгений Канев

    Артём, здравствуйте! И снова пост о ТМК попал в раздел ТРК. Исправьте, пожалуйста!
  • Эдуард Болмосов

    Эдуард Болмосов

    Пост о тмк или трк?
  • Сергей Соловьёв

    Сергей Соловьёв

    Исправьте заголовок поста на ТМК (Трубная металлургическая компания)
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 1 кв. 2024 г.: снижение операционной рентабельности

    121

  • Итоги 2023 г.: высокие тарифы и финансовые доходы поддержали прибыль

    189

  • Итоги 9 мес. 2023 г.: ухудшение ключевых показателей после ударного первого полугодия

    201

  • Итоги 1 п/г 2023 г.: продолжение уверенного роста

    214

  • Итоги 1 кв 2023 г.: существенный рост тарифов определяет сильные квартальные результаты

    144

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться