Томская распределительная компания (TORS, TORSP)
Энергетические сетевые компании
Итоги 9 мес. 2019 г.: рост тарифов сократил падение прибыли с начала года
Томская распределительная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев 2019 г.
Совокупная выручка компании увеличилась на 3,9% - до 5,1 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии росли сопоставимыми темпами. К сожалению, о причинах такой динамики судить сложно: компания не раскрывает операционные показатели в течение года. Со своей стороны мы можем предположить, что причиной увеличения доходов компании стал рост тарифа на транспортировку электроэнергии.
Операционные расходы выросли на 5,1%, достигнув 4,9 млрд руб. на фоне увеличения затрат на передачу электроэнергии (2,4 млрд руб., +7,6%) и приобретение электроэнергии (739 млн руб., +4,6%). В итоге операционная прибыль сократилась на четверть – до 158 млн рублей.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки, и ее сальдо финансовых статей остается положительным. В итоге чистая прибыль ТРК составила 131 млн руб., сократившись на 36,3%.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых результатов компании в части ускорения темпов роста среднего расчетного тарифа. Напомним, что изначально мы ориентировались на величину представленную компанией в ее февральском плане инвестпрограммы. По этим данным, тариф в 2019 году должен был быть выше 1 500 руб./кВт*ч, однако данные за полугодие демонстрировали тот факт, что он находился на уровне около 1 350 руб./кВт*ч., а результаты за 9 месяцев показали нам рост тарифа до 1420 руб./кВт*ч.
В итоге потенциальная доходность акций несколько возросла.
Префы ТРК торгуются с P/E 2019 около 9,5 и P/BV 2019 около 0,35 и, как более ликвидный инструмент по сравнению с обыкновенными акциями, входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 23
Андрей Валухов
Алла Кочина
Александр Шадрин
сергей жиглов
Александр Шадрин
Михаил, это дивиденд на годовом окне, а именно 0,017203 руб., тогда уже известный дивиденд за 2017 год, отсечка по которому должна была пройти в июне 2018, а 0,03 - это прогнозный дивиденд за 2018 год.
Гость
Артем Абалов
Артем Абалов
сергей жиглов
Елена Ланцевич
сергей жиглов
Елена Ланцевич
сергей жиглов
Елена Ланцевич
сергей жиглов
Александр Шадрин
сергей жиглов
Александр Шадрин
сергей жиглов
Артем Абалов
Евгений Канев
Эдуард Болмосов
Сергей Соловьёв