Товарные (сырьевые) рынки
Макроэкономика
Энергоносители: уголь, нефть, газ - прогноз 2018
В эту группу товаров входят такие важные виды сырья как нефть, природный газ, а также энергетический уголь. Стоит отметить, что прогноз по ценам на нефть мы формируем исходя из отдельной методики, основанной, в первую очередь, на учете монетарных факторов.
Энергетический уголь
При прогнозе годом ранее мы полагали, что среднегодовая цена на энергетический уголь увеличится на 12,8% на фоне восстановления спроса. По факту рост цен на энергоуголь превысил наши ожидания, а его среднегодовая стоимость выросла на 29,4%.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
|
Наращивание запасов энергетического угля основными потребителями в азиатско-тихоокеанском регионе (Китай, Южная Корея, Сингапур); |
|
|
Сокращение предложения со стороны Австралии, вызванное простоями в работе на угледобывающих шахтах Glencore. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Продолжение восстановления спроса (уголь остается одним из основных видов мирового энергетического сырья); |
|
|
Возможность возвращения на рынок производителей с более высокой себестоимостью добычи угля из-за роста рыночных цен. |
Наши текущие ожидания по ценам на энергетический уголь:
Нефть
В начале прошлого года наши модели показывали, что среднегодовая стоимость нефти в 2017 году восстановится на 24,7%. При этом прогноз оказался достаточно точным: по факту среднегодовая цена нефти выросла на 24,6%.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
|
Рост спроса на нефть в 2017 году, по данным ОПЕК, увеличился на 1,6 млн баррелей в сутки до 97,01 млн баррелей в сутки; |
|
|
Продление договоренностей странами-членами ОПЕК и некоторыми странами, не входящими в картель, об ограничении добычи нефти до конца 2018 года. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Продолжение роста спроса на нефть (в 2018 рост спроса на нефть прогнозируется до уровня в 98,60 млн баррелей в сутки (+1,6%); |
|
|
Опасения инвесторов по поводу перспектив развития мировой экономики; |
|
|
Низкое значение текущей доли капитализации рынка нефти, занимаемое в долларовой денежной массе (около 9,5%), в то время как средний исторический уровень составляет 12-13%. |
Наши текущие ожидания по ценам на нефть:
Природный газ (спотовые цены)
В начале прошлого года мы ожидали, что среднегодовая стоимость природного газа увеличится на 10,2%, в то время как фактический рост превысил наши ожидания (+23,9%).
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
|
Падение запасов газа в хранилищах Европы до самого низкого уровня за всю историю наблюдений (средняя заполняемость составила около 49%) на фоне более холодной температуры зимой 2017 года; |
|
|
Значительный рост цен на уголь привел к повышенному спросу на природный газ со стороны европейских стран. Потребление газа энергетическим сектором за три квартала выросло на 21,5 млрд куб. метров (+19%). |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Увеличение спроса со стороны Китая на сжиженный природный газ на фоне масштабной программы перевода отопления в частном секторе на газ; |
|
|
Увеличение производственных мощностей со стороны России: запуск первой линии завода «Ямал СПГ» в конце 2017 года, а также ожидание ввода в строй второй и третьей линий в 2018-2019 годах; |
|
|
Нефтяные котировки оказывают влияние на контрактные цены на газ (контракты Газпрома). С учетом наших ожиданий по ценам на нефть, мы считаем, что цены на газ будут восстанавливаться. |
Наши текущие ожидания по ценам на природный газ:
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Энергоносители: уголь, нефть, газ - прогноз 2018
Комментарии 17
Владислав Корсунский
Alexey Golyakov
Владислав Корсунский
Сергей Белый
Сергей Тишин
Гузель Ярмухаметова
Сергей Тишин
Владимир Пирогов
Татьяна Моисейкина
Сергей Тишин
Владимир Пирогов
Владимир Пирогов
Сергей Тишин
Сергей Тишин
alex 1273
Татьяна Моисейкина
С. Г.О.