Тел. (812) 313-05-30
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru
Драгоценные металлы. Особенностью сырья этого сегмента является большая доля инвестиционной составляющей в общей структуре спроса на металл. Поэтому к данной категории мы относим только золото и серебро, а такие металлы как платина и палладий рассматриваем отдельно.
Золото
В прошлом году мы ожидали относительно слабого роста среднегодовой стоимости золота (+2,7%) на фоне восстановления промышленной и инвестиционной составляющих спроса. По факту среднегодовая цена выросла на 7,6%.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
|
Ожидания сокращения предложения драгоценного металла мировыми компаниями-производителями; |
|
|
Увеличение импорта золота со стороны ювелирной промышленности Индии (один из крупнейших потребителей металла) на 29% по итогам 2016 года; |
|
|
Существенное сокращение расходов на добычу золота. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Отсутствие существенных темпов роста предложения на фоне ожидания рядом крупных производителей сокращения добычи; |
|
|
Продолжение восстановления промышленной и инвестиционной составляющей спроса на драгоценный металл на фоне роста доходов населения в странах-лидерах по потреблению золота. |
Наши текущие ожидания по ценам на золото, долл. за унцию:
Серебро
Причины динамики цен серебра и золота аналогичны, однако ввиду большей доли промышленного спроса в структуре спроса на серебро, этот металл восстанавливался в прошедшем году значительнее золота на фоне оживления экономики в крупнейших странах-потребителях металла. Годом ранее мы ожидали, что среднегодовая цена серебра увеличится в 2016 году на 5,7%, по факту рост составил 7,3%.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
|
Сокращение мирового предложения серебра по предварительной оценке на 3,2% до 1012,4 млн унций по итогам 2016 года; |
|
|
Увеличение объемов переработки серебряного лома; |
|
|
Нахождение рынка в состоянии дефицита (около 52,2 млн унций). |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Состояние дефицита будет продолжать оказывать поддержку цене драгоценного металла; |
|
|
Рост промышленной и инвестиционной составляющей спроса на серебро. |
Наши текущие ожидания по ценам на серебро:
Металлы платиновой группы. К данной группе сырья относятся платина и палладий. Напомним, что мы выделяем данные металлы в отдельную группу вследствие низкой доли инвестиционного спроса и большей доли промышленного спроса в структуре общего спроса на эти металлы.
Платина и палладий используются в автомобилестроении при сборке автокатализаторов, позволяющих минимизировать выброс вредных веществ в атмосферу. Палладий в основном используется при производстве компонентов для автомобилей, работающих на бензине, в то время как платина используется в автомобилях с дизельными двигателями.
Платина
Годом ранее мы ожидали, что среднегодовая цена на платину в 2016 году снизится на 10% на фоне замедления спроса, после чего должно последовать ее восстановление. При этом фактическая динамика была несколько лучше наших ожиданий (среднегодовая цена сократилась на 6,1%).
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
|
Сокращение ювелирного спроса на платину, по предварительной оценке, на 9% по итогам 2016 года; |
|
|
Ликвидирование значительных позиций инвесторами в платиновых ETF; |
|
|
Снижение общего объема предложения металла, по предварительной оценке, на 1,7%, не оказавшее существенной поддержки цене в 2016 году. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Сохранение дефицита на мировом рынке платины; |
|
|
Увеличение общего спроса на драгоценный металл со среднегодовым темпом 2-3%; |
|
|
Ожидаемое снижение содержания дорогостоящей платины в автокатализаторах при сборке автомобилей вследствие развития технологий. |
Наши текущие ожидания по ценам на платину:
Палладий
В начале прошлого года мы ожидали, что стоимость палладия с начала 2016 года будет увеличиваться на фоне восстановления спроса на металл, а среднегодовая цена палладия, по нашим оценкам, должна была снизиться на 14,5%. По факту палладий продемонстрировал более сильный рост цен (+42,1% с начала года), при этом среднегодовая цена на металл сократилась на 11,4%.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
|
Продолжение сокращения инвестиционного спроса в 2016 году (в том числе за счет вывода из ETF около 300 тыс. унций по итогам девяти месяцев 2016); |
|
|
Увеличение общего предложения металла по итогам 2016 года по предварительной оценке на 0,6%; |
|
|
Рост спроса на палладий по предварительной оценке по итогам 2016 года составил 5% (до 9,7 млн унций). При этом рост со стороны автомобилестроения перекрыл снижение со стороны прочей промышленности. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Рост спроса со стороны автомобилестроения со среднегодовым темпом 2-3%, поддерживаемый ожидаемым увеличением использования более дешевого палладия в новых автокатализаторах; |
|
|
Постепенное восстановление инвестиционного спроса на металл; |
|
|
Ожидаемое увеличение темпов роста переработки палладия с 2% в 2017 году до 4-5% в 2020. |
Наши текущие ожидания по ценам на палладий:
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
Golyakov Alexey, 16 марта 2016 в 17:10
Прокомментируйте, пожалуйста, высказывание двух известных спекулянтов смарт-лаба о том, что сырьевой рынок перестал ходить по фундаменталу (и как вывод предсказать его поведение на отрезке в один год не получится)
sbelyy, 9 марта 2016 в 18:00
В обзоре выше ничего не говорится о недавнем скачке цен на железную руду (7 марта цена поднималась до 58-62 долларов за тонну в зависимости от биржи, причем за день скачек составил рекордные 19%, немного опустившись впоследствии). В считаете это кратковременным явлением?
Ярмухаметова Гузель, 31 августа 2012 в 16:14
Согласны ли Вы с утверждением, что при росте цены на золото, курс доллара падает и наоборот? Если да, то почему так происходит?
Моисейкина Татьяна, 25 мая 2012 в 17:19
Универсальная экспериментально-производственная установка по утилизации углеродосодержащих отходов и выработки из них топлива разработана томскими учеными. При этом себестоимость литра произведенного бензина составляет всего 4 копейки. Как сообщили в пресс-службе администрации Томской области, данная технология альтернативного источника топлива (АИСТ) не имеет аналогов в мире. АИСТ вырабатывает топливо с высоким октановым числом класса "Евро-4". При этом получить суррогат технологически невозможно, несмотря на то, что в переработку идут бытовые отходы и мусор, который даже не нужно специально сортировать. Перерабатывая три кубометра бытового мусора в час, установка способна производить до 200 литров синтетического топлива. По данным разработчиков, установка способна перерабатывать практически все отходы жизнедеятельности человека, также она может использоваться для переработки углеродосодержащего сырья и получения, в зависимости от желания заказчика, тепла, газа либо синтетического топлива. Пилотный проект позволяет создать замкнутый цикл переработки мусора и сточных вод в тепловую и электрическую энергию в пределах одного жилого дома. Весь мусор, который выбрасывают жильцы многоквартирного дома, а также канализационные стоки можно на месте переработать в тепловую или электрическую энергию. И такая утилизация мусора будет экологически безопасной. Отметим, что установка создана в областном конструкторско-технологическом бизнес-инкубаторе, организованного при поддержке администрации Томской области и министерства экономического развития РФ совместно с Томским политехническим университетом. Так же отмечалось, что стоимость получаемого синтетического бензина стоит на выходе порядка 4-5р.
В мае стоимость бензина вплотную приблизилась к психологической отметке 30 руб. за литр 95-го. Срок действия соглашения правительства с нефтяниками о сдерживании розничных цен на горюче-смазочные материалы до завершения президентских выборов истек, поэтому сейчас ничто не сдерживает роста цен на топливо. Поможет ли сниженных экспортных пошлин удержать рост цен???
Пирогов Владимир, 25 мая 2012 в 12:25
С 1 июня 2012 года экспортная пошлина на нефть в России снизится почти на $30 - с $448,6 до $419,8 за тонну, льготная ставка снижена до $210,8 за тонну. Соответствующее постановление 23 мая 2012 года было утверждено правительством РФ. Пошлина на экспорт светлых и темных нефтепродуктов составит $277 за тонну, бензина - $377,8 за тонну. Сверхприбыль у нефтянки - скакнут акции отрасли?
Если исходить из стоимости бензина 30 рублей за литр при расходе 8 литров на 100 км, то стоимость 1 км пробега составляет 2,4 рубля, а стоимость 1 км пробега на электромобиле составит 10 копеек. Таким образом, удельная стоимость 1 км пробега на электромобиле в 24 раза меньше, чем стоимость пробега на бензиновом двигателе. Электозаправки уже появились - другой вопрос что электрокаров пока немного - но это вопрос времени! В развитых центрах уже давно ездят бесшумные и экологичные автомобили среди своих бензиновых собратьев - когда это дойдет до нас в массовом порядке сложно сказать - но предпосылки уже есть - http://www.comon.ru/user/mychkineve/blog/post.aspx?index1=79825
Не могли бы все скинуть ссылок на "...все прогнозы говорят о том, что в перспективе ближайших лет и даже десятилетий спрос на нефть будет стабильно увеличиваться."?
Добрый день. Недавно стало известно, что Великобритания возобновила добычу сланцевого газа, которую приостановила из-за серии землетрясений. Жажда прибыли оказалась сильнее страха погибели.(источник http://www.comon.ru/user/mychkineve/blog/post.aspx?index1=78769 ) Британское правительство видит в сланцевом газе перспективу освобождения от внешней газовой зависимости. Другие европейские страны тоже богаты сланцевым газом. Насколько реальна для России угроза потерять своих европейских потребителей??
Посмотрела ваши прогнозы по сырьевым товарам http://arsagera.ru/analitika/indicatars/prognoz_izmeneniya_cen_na_tovary_metally_energonositeli_syre/ На чем основан оптимизм по цинку?