Итоги 2024 г.: падение выручки и отсутствие дивидендов

Компания МКПАО Юнайтед Медикал Груп представила отчетность по МСФО за 2024 г.

Совокупная выручка компании составила €253,7 млн, сократившись на 6,2% на фоне снижения выручки от продаж реагентов и лабораторного оборудования, а также сокращение доходов от стационарного и от амбулаторного лечения. На момент публикации настоящего поста компания не опубликовала операционные показатели, в результате данные по сегментам представлены только в разрезе выручки.

По направлению «Поликлиника и помощь на дому» выручка сократилась на 4,7% и составила €133,2 млн.

По направлению «Стационар» выручка сократилась на 6,3% и составила €96,1 млн.

Сегмент поставки оборудования, реактивов и услуг в области лабораторной диагностики показал снижение доходов на 18,3% до  €18,0 млн.

Операционная прибыль компании увеличилась на 1,8% до €98,6 млн на фоне снижения расходов на оплату труда.

Чистые финансовые доходы составили €4,9 млн против €9,3 млн. Компания сократила свой долг на 49,0% со €102,5 млн до €52,2 млн., следствием чего стало снижение процентных расходов с €17,9 млн до €10,2 млн. Процентные доходы показали рост в 1,4 раза, составив €16,6 млн.

В итоге чистая прибыль компании осталась на прежнем уровне, составив €103,7 млн.

Несмотря на смену юрисдикции компания пока не вернулась к практике выплаты дивидендов, предпочитая в условиях растущих процентных ставок направлять средства на сокращение долга.

По итогам ознакомления с финансовыми результатами компании мы сохранили прогноз по выручке на всем прогнозном периоде, увеличив при этом прогноз по прибыли на фоне снижения операционных и финансовых расходов. После выхода отчета эмитента, где должны быть представлены операционные показатели, мы вернемся к модели для уточнения прогноза. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько увеличилась.

На данный момент бумаги Юнайтед Медикал Груп торгуются исходя из P/BV 2025 около 1,9 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________