Вопросы по управлению портфелем
Управление портфелями компании
Пересмотр потенциальной доходности активов и осуществление перекладок
В рамках акции «Коммент.Арс» Корнилов Андрей Александрович нам следующий вопрос: Как часто в вашей компании пересматривается потенциальная доходность по эмитентам и ребалансируется портфель? С одной стороны, если реагировать на каждое изменение рынка, это приведёт к слишком частым куплям-продажам и, как следствие, повышению издержек. С другой стороны, если слишком долго игнорировать изменения, можно "проспать" всю прибыль. Где же находится "золотая середина"? Спасибо.
Ситуация на рынке постоянно меняется и в результате роста, падения цен или изменения прогнозных показателей по анализируемым компаниям ситуация в хит-параде акций, выстроенных по потенциальной доходности, постоянно меняется. Положение ценных бумаг в хит-параде отслеживается специалистами компании каждый рабочий день. В нем могут появиться инструменты, имеющие потенциальную доходность больше, чем уже имеющиеся в портфеле. Однако перекладка (то есть продажа одного актива и приобретение другого) будет осуществляться только при достаточной разнице в потенциальной доходности, которая различается в зависимости от типа и направления перекладки. В соответствии с регламентом управляющего трейдера в нашей компании приняты следующие границы по разнице в потенциальной доходности для осуществления перекладок между и внутри групп акций (информация представлена на слайде).
Например, чтобы переложиться из обыкновенных акций ОАО «Татнефть» в группе 6.1. с потенциальной доходностью в 17%, минимальное значение у другой бумаги из группы 6.1. должно быть не менее 20%.
Управляющий трейдер постоянно отслеживает значения доходности с целью выявления возможности осуществления перекладок.
Отметим, что на практике глобальные перекладки (то есть полная продажа одного актива и приобретение другого) по портфелю осуществляются примерно раз в квартал.
Что касается ребалансировки, то приведение структуры портфеля к заданной (по соотношению акций и облигаций или по соотношению акций разных групп) осуществляется практически каждый день ввиду различной курсовой динамики активов. Подробно данный механизм описан в статье «Управление портфелем: потенциальная доходность + инвестиционная декларация».
Комментарии 24
Николай Обрезанов
Николай Обрезанов
Николай Обрезанов
Андрей Валухов
Роман Ерин
Андрей Валухов
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Николаев
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Николаев
С. Г.О.
Владимир Пирогов
Алексей Астапов
Владимир Пирогов
alex 1273