Итоги 2020 года

Банковская компания Wells Fargo выпустила отчетность за 2020 год.

В отчетном периоде чистые процентные доходы банковской группы сократились на 15,7% до $39,8 млрд. на фоне опережающего снижения кредитных ставок. Чистая процентная маржа, по нашим расчетам, снизилась на 0,46 процентных пункта до 2,27%.

Среди прочих доходов отметим существенное увеличение доходов от ипотечных банковских услуг, вызванных увеличением размера портфеля ссуд, выданных под залог недвижимости и доходов от их продажи. В тоже время доход от операций с кредитными картами сократились на 11,8% вследствие снижения объемов транзакций из-за воздействия пандемии COVID-19.

Из-за негативного влияния пандемии COVID-19 на снижение деловой активности группа Wells Fargo увеличила резервы на возможные потери по кредитам более чем в пять раз до $14,0 млрд. Операционные расходы сократились на 0,9%, составив $57,6 млрд, а их отношение к доходам выросло на 14,4 п.п. до 79,7%. В итоге чистая прибыль испытала драматическое падение, составив $1,7 млрд.

Говоря о балансовых показателях, отметим незначительное снижение собственных средств на 1,1%. Кредитный портфель банковской группы снизился на 8,8% до $869,1 млрд, а средства клиентов сократились на 4,2%, составив $937,3 млрд. Отметим также, что в отчетном периоде банк выкупил акции на $3,4 млрд и выплатил дивиденды на сумму $5,0 млрд, вернув тем самым акционерам $8,4 млрд, что существенно превысило заработанную чистую прибыль

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей банка на текущий год. В дальнейшем в течение 3-4 лет мы прогнозируем восстановление прибыли компании до докризисного уровня. При этом мы ожидаем в ближайшие годы сохранения достаточно низких дивидендных выплат по акциям Wells Fargo, что объясняется введенными ранее ограничениями со стороны ФРС, согласно которым дивиденды не должны превышать сумму, равную средней чистой прибыли банка за четыре предыдущих календарных квартала.

В настоящий момент акции Wells Fargo торгуются исходя из P/E 2021 около 14 и P/BV 2021 около 0,9 и продолжают входить в число наших приоритетов в глобальном финансовом секторе.

___________________________________________