Корпоративный центр ИКС 5 (X5)
Потребительский сектор
Итоги 1 кв. 2025 г.: снижение прибыли на фоне замедления роста
Компания X5 Retail Group представила финансовую отчетность за 1 квартал 2025 года.
За отчетный период общее количество магазинов увеличилось на 10,7%, достигнув 27 536 точек, в основном за счет роста количества магазинов «Пятерочка» (+1 770 шт.) и продолжающейся экспансии формата жестких дискаунтеров «Чижик» (+855 шт.). Общая торговая площадь возросла на 8,7% и достигла 11,2 млн. м2.
В результате совокупная выручка компании увеличилась на 20,7% и составила 1,07 трлн руб. Особого внимания заслуживают финансовые результаты магазинов «Чижик», чья выручка практически удвоилась – до 90 млрд руб., подчеркивая высокую привлекательность сегмента для покупателей.
Рост сопоставимых продаж составил 14,6%, что ниже прошлогоднего показателя на 0,2 п.п. ввиду снижения показателя LFL среднего чека на 2,0 п.п. до 9,6%, в то время как рост LFL трафика увеличился на 1,7 п.п. и составил 4,6%
Выручка на 1 м2, в свою очередь, выросла на 11,0%, как результат роста операционной эффективности магазинов.
В отчетном периоде цифровые направления X5 продолжили демонстрировать высокие темпы роста. Совокупная выручка digital-сервисов (включая 5Post, Vprok.ru, «Много Лосося» и экспресс-доставку) выросла на 52,3% до 70,8 млрд руб., а их доля в общей выручке увеличилась с 5,2% до 6,6%.
Валовая прибыль компании возросла на 19,2% до 253,3 млрд руб., при этом валовая рентабельность снизилась на 0,3 п.п. до 23,7%, главным образом из-за роста логистических затрат и товарных потерь, связанных с расширением ассортимента готовой еды.
Коммерческие и общехозяйственные расходы увеличились на 25,3% до 215,4 млрд руб., при этом их доля в выручке выросла на 0,7 п.п. до 20,1%. Как итог, операционная прибыль сократилась на 3,5% и составила 45,8 млрд руб., при снижении рентабельности с 5,4% до 4,3%.
Чистые финансовые расходы возросли на 58,1% и достигли 40,0 млрд руб., на фоне роста процентных ставок по аренде и кредитам. В результате чистая прибыль показала снижение на 22,1% и составила 16,4 млрд руб.
По итогам отчетности мы пересмотрели прогноз ключевых финансовых показателей группы в сторону понижения, учитывая замедление роста среднего чека, рост себестоимости и общехозяйственных расходов. В результате потенциальная доходность акций незначительно снизилась.
В настоящий момент акции X5 торгуются, исходя из P/E 2025 около 9 и пока не входят в число наших приоритетов
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 6
Анастасия Таганова
Николай Николаев
Сергей Краснощока
Дмитрий Абрамов
Артем Абалов