© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Аптечная сеть 36,6 (APTK)

Потребительский сектор

Итоги 2018 г.: гигантский убыток подводит черту под неудачным годом

679
Перейти к комментариям

Аптечная сеть 36,6 представила консолидированную отчетность за 2018 г. по МСФО.

Ключевые показатели ПАО «Аптечная сеть 36,6» (APTK), млн руб. (APTK), 2018

Согласно вышедшим данным, общая выручка компании составила 44,7 млрд руб. (-7,4%). Выручка от розницы показала умеренное снижение (-0,2%) на фоне сокращения количества аптек, связанного с реструктуризацией убыточных торговых точек (-14,6%) и увеличения выручки с одной аптеки (+16,9%). Сегмент оптовой торговли показал падение доходов на 20,1% до 9,4 млрд руб.

Себестоимость реализации сократилась на 7,2% и составила 33,3 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на товары для перепродажи.

В сокращение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов 7,6 млрд руб. (-6,8%) основной вклад внесли уменьшившиеся арендные платежи (94 млн руб. против 6,0 млрд руб. годом ранее).

Отметим, что в результат предыдущего года входил доход от выбытия дочерних предприятий, доли в которых составляли 100%, а именно Alliance Boots Holdings B. V., ООО «Фарм-логистик», АО «Аптека Холдинг», ООО «Аптека-Холдинг 1», в размере 1 млрд руб. Помимо этого, компания отразила убытки от обесценения прав аренды и ряда нематериальных активов в размере свыше 5,5 млрд руб. В итоге операционный убыток компании составил 16,0 млрд руб.

Долговая нагрузка компании продолжает расти: в прошедшем году она составила 45,9 млрд руб., а расходы по ее обслуживанию выросли с 3,5 млрд руб. до 6,2 млрд руб. В результате чистый убыток в отчетном периоде вырос на три четверти и составил 23,0 млрд руб.

Отчетность вышла значительно хуже наших ожиданий практически по всем ключевым статьям. В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Аптечная сеть 36,6» (APTK ) (APTK), 2018

На данный момент акции Аптечной сети 36,6 не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях

Скачать PDF   Скачать DOC   Скачать FB2   Скачать EPUB

 

Комментарии 4

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Нет, это означает, что при выбранных предпосылках построения прогнозов прибыли ее справедливое значение лежит ниже текущей цены
  • Дмитрий Попов

    Дмитрий Попов

    Отрицательная потенциальная доходность означает, что с точки зрения акционеров компания должна ничего не стоить?
  • С. Г.О.

    С. Г.О.

    Гудвилл, по МСФО № 22 «Объединение компаний», представляет собой разницу между ценой предприятия и справедливой стоимостью всех его активов. А в соответствии с Российским положением № 14/2000 «Учет нематериальных активов» — это разница между ценой предприятия и стоимостью всех его активов и обязательств по бухгалтерскому балансу. Эта разница может быть как положительной, так и отрицательной. Положительная деловая репутация рассматривается как надбавка к цене, уплачиваемая покупателем в ожидании будущих экономических выгод, а отрицательная ( badwill ) – как скидка с цены, когда компания продается за цену ниже рыночной стоимости. Отрицательная деловая репутация должна немедленно признаваться в отчете о прибылях и убытках. Согласно и международным, и российским стандартам учета гудвилл относится к нематериальным активам, однако данный объект учета обладает особенностью, отличающей его от других НМА — деловая репутация не существует отдельно от предприятия. Это неотчуждаемое имущество, которым нельзя распоряжаться отдельно от предприятия. Оно не может быть самостоятельным объектом сделки, поскольку не принадлежит компании на праве собственности.
  • alex 1273

    alex 1273

    Коллеги, что есть Гудвилл в статье внеоборотных активов? Нагуглил, что это «разница между ценой предприятия и стоимостью всех его активов и обязательств по бухгалтерскому балансу.» А как определяется цена предприятия? EV? Чем тогда она отличается от «активов и обязательств по бухгалтерскому балансу»?
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 2023 г.: расширение сети продолжается

    154

  • Итоги 1 п/г 2023 г.: финансовый результат оставляет желать лучшего несмотря на расширение сети аптек

    344

  • Итоги 2022 г.: первая прибыль за долгое время

    180

  • Итоги 1 п/г 2021 г.: планы по покорению регионов

    535

  • Итоги 2020 г.: прощание с дистрибуцией

    238

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться