Северсталь (CHMF)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 1 кв. 2020 г.: двузначное сокращение выручки и операционной прибыли
Северсталь раскрыла консолидированную финансовую отчетность за первые три месяца 2020 года. Оговоримся, что нами будут проанализированы данные отчетности в рублях, которые были рассчитаны на основе данных в долларах США и среднего курса доллара за период, в сопоставлении с результатами за аналогичный период 2019 года.
Совокупная выручка компании снизилась на 12.2%, составив 118 млрд руб., при этом на экспорт пришлось 41% консолидированной выручки.
Продажи проката снизились на 6.1%, составив 2.2 млн тонн. Выручка по этому сегменту сократилась на 13.7%, составив 72.6 млрд руб. на фоне снижения рублевых цен на прокат на 8.1% – до 33 465 руб. за тонну. Сегмент изделий конечного цикла продемонстрировал снижение продаж на 3.3%, при этом цены реализации упали почти на 15%% до 44.5 тыс. руб. за тонну. В итоге выручка по данному направлению снизилась на 17.7%, составив 17.3 млрд руб.
Выручка от продаж полуфабрикатов выросла почти наполовину – до 4.9 млрд руб. Это стало результатом роста объемов реализации на 59%.
В сегменте Северсталь Ресурс компания зафиксировала существенное падение доходов от продажи железнорудного концентрата, вызванное снижением рублевых цен реализации более чем на четверть.
Общая себестоимость продаж уменьшилась на 13%, достигнув 72 млрд руб. Административные и коммерческие расходы выросли на 22% на фоне увеличения сбытовых расходов, в итоге операционная прибыль Северстали сократилась на 23% до 28.3 млрд руб.
Долговая нагрузка составила 200 млрд руб. Отметим, что долговое бремя практически полностью номинировано в валюте, что вкупе с укреплением рубля в отчетном периоде привело к отрицательным курсовым разницам в размере 25.2 млрд руб. (год назад – прибыль 4.7 млрд руб.).
В итоге чистая прибыль Северстали составила 4.8 млрд руб., уменьшившись почти в 6 раз. Отметим, что по итогам завершившегося квартала Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 27.35 руб. на акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили выручку компании, отразив наличие продаж по направлению «Сортовой прокат», ранее удаленных нами после продажи компанией завода в Балаково.
На данный момент бумаги компании торгуются исходя из P/E 2020 около 10.5 и P/BV 2020 порядка 2.8 и потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 18
Елена Ланцевич
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
ссылка
ссылка
Анастасия Таганова
Артем Абалов
Антон Лауфер
Андрей Валухов
Алексей Судаков
Алексе Новгородов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Никита Селенков
alex 1273
Артем Абалов
alex 1273