Среднеуральский медеплавильный завод (SUMZ)
Цветная металлургия
Итоги 2012 года: немой заговорил
Среднеуральский медеплавильный завод представил отчётность за 2012 год по РСБУ, продемонстрировавшую впечатляющие результаты. Сразу отметим, что финансовые и операционные показатели вышли в полном соответствии с нашими прогнозами. Выручка выросла на 13% год к году, составив 14,2 млрд руб. Это произошло, прежде всего, благодаря росту объема производства черновой меди на 32%, что стало результатом выхода завода на полную мощность. Напомним, что ввиду проводимой на предприятии реконструкции мощность завода в 2010г. увеличилась со 100 до 150 тыс. тонн черновой меди. Однако, в 2011 г. из-за аварии на одной из печей медеплавильного цеха заводу не удалось продемонстрировать выполнение плана по выпуску продукции.
Самым поразительным в вышедшей отчетности следует признать результат по чистой прибыли, который составил 1,9 млрд руб. против убытков, которые компания терпела на протяжении 4 лет. Стоит отметить, что компания превзошла свой предыдущий максимум прибыли, показанный в 2006 году, почти в 3 раза. Не могло не порадовать наметившееся снижение значительного долгового бремени, являющегося слабой стороной компании (соотношение ЧД/СК по итогам 2012 года составило 187% против 325% годом ранее).
Принимая во внимание наметившиеся положительные тенденции в работе завода, мы ожидаем, что в ближайшие годы завод сможет удерживать достигнутый уровень чистой прибыли. Исходя из текущих котировок, компания торгуется с P/E ниже 2 и является, на наш взгляд, интересной инвестиционной возможностью в сегменте акций второго эшелона.
Комментарии 8
Артем Абалов
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
alex 1273