Татнефть (TATN, TATNP)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 2024 г.: хорошие результаты вселяют надежду на высокие финальные дивиденды
Компания «Татнефть» раскрыла выборочные операционные показатели и консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
Общая выручка компании выросла на 27,8%, составив 2 030,4 млрд руб., что, на наш взгляд, связано с более высокими рублевыми ценами на нефть и нефтепродукты, а также увеличением объемов продаж нефтепродуктов. От продажи нефти компания заработала 672,6 млрд руб. (+16,5%) (исключая межсегментные продажи и корпоративную реализацию ), от реализации нефтепродуктов - 1 185,2 млрд руб. (+32,8%).
На нефть, реализованную на внутреннем рынке, пришлось 43,1% всей выручки от реализации, на экспортированную в страны дальнего зарубежья нефть – 56,9% выручки сегмента. Почти 55% доходов от переработки нефти составила реализация нефтепродуктов на внутреннем рынке - 647,7 млрд руб. Экспорт нефтепродуктов в страны дальнего зарубежья принес 43% от сегментной выручки - 509,6 млрд руб., реализация в СНГ -2,4% или 27,8 млрд руб.
Сегмент, связанный с производством шин, принес 52,1 млрд руб. доходов. Увеличение прочей выручки на 24,7% до 120,5 млрд руб. было связано с ростом продаж прочей продукции, произведенной на предприятиях нефтегазохимического бизнеса компании.
Операционные расходы в отчетном периоде выросли на 32,0% до 1 627,4 млрд руб. Крупнейшая статья затрат - налоговые платежи - показала увеличение на 31,5% до 602,1 млрд руб. Положительная динамика по данной статье вызвана увеличением выплат НДПИ и НДД, что частично было компенсировано возросшим увеличением выплат по обратному акцизу в сумме 318,5 млрд руб. (279,0 млрд руб.годом ранее). Расходы на приобретение нефти нефтепродуктов увеличились на 45,1% с 306,4 млрд руб. до 444,5 млрд руб. Коммерческие и административные расходы возросли на 17,3% до 114,6 млрд руб. Обесценение поисковых активов и основных средств за год составило 6,6 млрд руб.
В итоге операционная прибыль выросла на 13,0% до 403,0 млрд руб.
Среди прочих моментов отметим снижение положительных курсовых разниц с 25,0 млрд руб. до 12,1 млрд руб. Прибыль от банковских операций (банковская группа Зенит) составила 10,1 млрд руб. против убытка 7,9 млрд руб. годом ранее. Сумма полученных процентов выросла на 83,1% до 19,0 млрд руб. на фоне увеличения процентных ставок. Долговая нагрузка компании за год сократилась с 43,2 млрд руб. до 31,4 млрд руб., а финансовые расходы составили 3,9 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 6,3%, составив 306,1 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей компании на всем временном окне, на фоне более сдержанного роста операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.
На данный момент обыкновенные акции Татнефти торгуются исходя из P/BV 2025 около 1,1 и продолжают входить в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 2024 г.: хорошие результаты вселяют надежду на высокие финальные дивиденды
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 27
Сергей Щербаков
Добрый день,
Отметил, что акции Татнефти исчезли из портфеля фонда акций. Поясните, пожалуйста, по каким причинам приняли решение исключить этот актив из портфеля? Какие показатели компании перестали удовлетворять условиям вхождения в фонд?
Елена Ланцевич
Добрый день, компания Татнефть нам нравится однако, на данный момент, по цене и, как следствие, по потенциальной доходности она уступает другим активам в нефтегазовом секторе.
Артем Абалов
Артем Абалов
Сергей Трунов
Артем Абалов
Сергей Трунов
Артем Абалов
Сергей Трунов
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Александр Федин
Александр Шадрин
Александр Федин
Александр Федин
qdas
Андрей Валухов
qdas
С. Г.О.
Артем Абалов
С. Г.О.