Сбербанк России (SBER, SBERP)
Финансовый сектор
Итоги 9 мес. 2015 г.: ситуация постепенно выправляется
ПАО «Сбербанк» опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за третий квартал и 9 месяцев 2015 года.
Процентные доходы банка выросли за квартал на 25,0% до 574,2 млрд. руб. вследствие проявившегося восстановления спроса в корпоративном сегменте и ростом ипотечного кредитования. Доходность кредитного портфеля выросла на 40 базисных пунктов и составила 11,4% в 3 квартале 2015 года. По итогам 9 месяцев процентные доходы увеличились на 27,6% до 1,698 трлн. руб.
Процентные расходы в отчетном квартале выросли большими темпами (+52,2, составив 310,8 млрд. руб. Рост процентных расходов был связан с увеличением как стоимости, так и объемов привлечения средств клиентов, однако, стоимость средств клиентов снизилась на 10 базисных пунктов в 3 квартале 2015 года относительно предыдущего квартала 2015 года до 5,4%. На фоне улучшившейся ликвидности в отчетном квартале Сбербанк смог сократить объемы привлечения средств Банка России, снизив сумму заимствований на треть до 1 трлн. руб., что и повлекло за собой снижение стоимости фондирования. По итогам 9 месяцев процентные расходы составили 962 млрд руб., увеличившись на три четверти.
В итоге чистые процентные доходы за 3 квартал составили 263,4 млрд. руб., прибавив 3,2% относительно аналогичного периода прошлого года. По итогам же 9 месяцев темпы падения чистых процентных доходов существенно замедлились, составив 6,6% по сравнению с 15,5% и 12% по итогам первого квартала и полугодия соответственно.
Чистый комиссионный доход за 3 квартал составил 81,9 млрд. руб. (+28%). Основную долю составили доходы от расчётно-кассового обслуживания клиентов (76,9 млрд. руб.). По итогам же 9 месяцев темпы роста комиссионных доходов составили 16,2%.
В итоге операционные доходы в третьем квартале составили 367,5 млрд руб., а по итогам 9 месяцев – 1,011 трлн руб., прибавив в годовом исчислении 11,8% и 6,5% соответственно.
По итогам 9 месяцев текущего года банк начислил резервы в размере 362,5 млрд руб., из них 130,1 млрд руб. – в отчетном квартале. Рост отчислений был обусловлен переоценкой валютных кредитов вследствие девальвации рубля и создание резервов по ссудам украинским заемщикам. В итоге стоимость риска кредитного портфеля выросла на 0,3% до 2,6%. Квартальное же значение данного показателя – 2,8% стало максимальным в текущем году.
Весьма достойную динамику показали операционные расходы: в отчетном квартале они составили 145,4 млрд. руб., прибавив 9,1% (г/г) ,что существенно ниже темпов инфляции за тот же период (15,7%). В итоге чистая прибыль банка составила 65,1 млрд. руб. по итогам квартала и 150,3 млрд. руб. по итогам 9 месяцев (-8,2% и -37,7% в годовом выражении соответственно).
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля банка на 2,5% с начала года и 7,4% за квартал за счет роста спроса корпоративного сектора на рублевые кредиты и оживления ипотечного кредитования. Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле за 3 квартал возросла до 5,4% с 4,9% за предыдущий квартал 2015 года в основном за счет корпоративного сегмента. Обращает внимание снижение покрытия резервами портфеля неработающих кредитов в 1,1 раза в 3 квартале 2015 года по сравнению с 1,2 раза в предыдущем квартале, что связанно с наличием достаточного обеспечения по кредитам, перешедшим в категорию неработающих.
Нестабильная ситуация в банковской сфере обусловила дальнейший переток клиентских средств в Сбербанк: рост клиентских остатков в 3 квартале относительно предыдущего квартала оказался достаточно высоким как в розничном (+9,1%), так и в корпоративном (+26,0%) сегментах. Средства на текущих счетах клиентов увеличились на 16,4% за тот же период.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили линейку прогнозов по чистой прибыли Сбербанка.
Сбербанк в очередной раз подтверждает статус одного из главных бенефициаров кризисных явлений в банковской системе России и в будущем сможет нарастить свои финансовые показатели за счет роста клиентской базы и поддержки со стороны государства. Тем не менее, текущие котировки, на наш взгляд, учитывают указанные будущие выгоды. В настоящее время акции Сбербанка торгуются с P/E2015 10,7 и P/BV2015 1,1 и не входят в состав наших портфелей.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 194
Артем Абалов
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
Алексей Астапов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Пётр Колычев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Алексей Зыков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Иван Иванов
Иван Иванов
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Добрый день, Андрей! Да, в июне мы купили обыкновенные акции Сбербанка только в фонд "Арсагера – фонд смешанных инвестиций", в данный момент мы купили их во все портфели.
Посетитель
Александр Шадрин
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Любовь Фролова
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов