Итоги 1 п/г 2026 г.: развитие сети нивелировано ростом операционных расходов

Компания Фикс Прайс раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели за первую половину 2026 г.

За отчетный период выручка компании выросла на 4,8%, составив 155,3 млрд руб. Основным драйвером роста выступило расширение сети – общее число магазинов за период увеличилось на 660 шт. до 8 077. В свою очередь, общая торговая площадь возросла на 9,0% и составила 1 749,7 тыс. м². Компания продолжает фиксировать сокращение трафика: за отчетный период показатель по сопоставимым магазинам (l-f-l) составил -3,9%. Динамика по среднему чеку при этом показала прирост на 0,7 п.п. до 5,9% на фоне обновления ассортимента и запуска новых промо-кампаний. Как итог, сопоставимые продажи показали первые признаки восстановления и составили 1,8% (+1,2 п.п.). Валовая прибыль, в свою очередь, увеличилась на 10,2% до 51,0 млрд руб. при валовой марже 32,8% против 31,2% годом ранее. Положительная динамика показателя, во многом, объясняется более эффективным управлением ассортиментом.

Коммерческие и общехозяйственные расходы тем временем увеличились на 13,8% до 44,7 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на оплату труда при сохраняющемся дефиците кадров. Как итог, прибыль от продаж сократилась на 9,1% до 6,7 млрд руб.

Чистые процентные расходы показали снижение на 8,3%, составив 2,5 млрд руб., вследствие снижения процентных ставок по долговому портфелю группы. Вместе с тем убыток по курсовым разницам составил 379 млн руб. против прибыли 854 млн руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль составила 2,7 млрд руб., сократившись на 30,0%.

Среди прочих моментов отчетного периода отметим запуск второго этапа программы выкупа собственных акций. Общий объем выкупа может составить не более 1% акционерного капитала ПАО «Фикс Прайс», что эквивалентно 1 млрд акций.

На основе представленной отчетности мы пересмотрели прогноз темпов роста выручки компании в сторону повышения, отразив рост сопоставимых продаж в отчетном периоде. Помимо этого, мы повысили прогноз операционных расходов ритейлера на ближайшие годы, учитывая возросшие расходы на персонал в первом полугодии. Мы также пересмотрели прогноз по процентным платежам в сторону повышения на фоне роста долговой нагрузки группы. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.

В настоящий момент акции Фикс Прайс торгуются исходя из P/E 2026 около 5,2 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________