Индекс Арсагеры -24,30% -0,37%
Индекс МосБиржи 3171,69 + 0,02%

Intel Corporation (INTC)

Иностранные компании

Итоги 1 кв. 2021 г.

300
Перейти к комментариям

Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за 1 кв. 2021 г.

Ключевые финансовые показатели Intel Corp. (INTC), млн дол. (Intel), 1Q2021

Выручка компании составила $19,7 млрд., сократившись на 0,8%. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - выросла до $10,6 млрд. (+8,5%). Положительная динамика выручки обусловлена продолжающимся высоким спросом на персональные компьютеры. Объемы продаж персональных компьютеров в целом выросли на 38%, в том числе продажи ноутбуков установили новый рекорд, увеличившись на 54%. При этом средние цены реализации ноутбуков упали на 23% на фоне роста спроса на недорогие модели.

Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» снизилась с 43,2% до 38,8%, что привело к снижению операционной прибыли сегмента на 2,5% до $4,1 млрд. Подобная динамика была вызвана возросшими затратами на исследования и разработки, а также на инвестиции в 10-нанометровый техпроцесс.

Выручка второго по величине сегмента компании «Серверная продукция» составила $5,6 млрд., сократившись на 20,4% на фоне снижения поставок чипов для центров обработки данных на 13% и цен – на 14%.Рентабельность данного сегмента сократилась с 49,9% до 22,9%, а операционная прибыль упала на 63,5% до $1,3 млрд.

Внутри данного сегмента наихудшие показатели – у облачного направления (снижение выручки на 29%), за ним следует корпоративный сегмент (снижение выручки на 20%), и на их фоне сильно выделяется телекоммуникационный сектор – он сумел поднять выручку на 5%.

Отметим положительную динамику по выручке (+3,5%) и снижение операционной прибыли (-12,8%) в сегменте «Интернет вещей» на фоне некоторого восстановления спроса, упавшего из-за пандемии коронавируса.

Отрицательную динамику по выручке, снизившейся до $1,1 млрд (-17,3%), показал дивизион «Твердотельные накопители». При этом на смену прошлогоднему операционному убытку пришла прибыль в размере $171 млн.

Сегмент компании «Программируемые пользователем вентильные матрицы» продемонстрировал спад по выручке (-6,4%), что обусловлено снижением спроса. В результате операционный результат данного сегмента снизился на 9,3% до $88 млн.

В итоге совокупная операционная прибыль Intel сократилась на 47,5%, составив $3,7 млрд. Чистая прибыль компании при этом сократилась на 40,6%, составив $3,4 млрд на фоне получения чистых финансовых доходов, составивших $212 млн. В отчетном периоде компания потратила на выкуп акций $2,3 млрд и на выплату дивидендов $1,4 млрд, в итоге показатель EPS сократился на 37,5%, составив $0,82.

Компания продолжает испытывать возрастающую конкуренцию со стороны AMD, презентовавшей недавно линейку новых процессоров, производимых по технологии 7 нанометров. Intel все еще производит чипы по технологии 10 нанометров. Помимо всего прочего, недавно компания NVIDIA также вышла на рынок чипов для центров обработки данных, тем самым впервые составив прямую конкуренцию Intel. В текущих условиях Intel не может поднять цены на новые продукты, чтобы окупить производственные затраты как это было раньше.

В конце марта 2021 г. Intel инициировала стратегию по своему восстановлению. Компания построит два новых завода за три года и вложит в них $20 млрд., помимо этого она хочет перейти на технологию 7 нанометров в 2023 г. и стать партнером многих крупных производителей чипов, которые помогут ей в выпуске ее собственных процессоров.

Напомним также, что в конце 2020 г.Intel объявил о том, что продаст подразделение по производству чипов флеш-памяти NAND, полупроводниковых пластин, а также завод в китайском городе Далянь. Как ожидается, сумма сделки составит около $9 млрд., закрыть ее стороны собираются не позднее марта 2025 г. При этом американская компания оставит за собой линейку продуктов памяти Optane memory, разработанную в сотрудничестве с Micron Technology.

Вместе с выходом отчетности Intel представила прогнозы на 2 квартал 2021 г., в котором рассчитывает заработать $17,8 млрд, при скорректированном EPS $1,05. По итогам 2021 г. выручка Intel, согласно ее прогнозам, должна составить $72,5 млрд при скорректированном EPS $ 4,6.

По итогам внесения фактических результатов мы скорректировали наш прогноз операционной прибыли компании на всем прогнозном окне, что привело к снижению потенциальной доходности ее акций.

Ключевые прогнозные показатели Intel Corp. (INTC) (Intel), 1Q2021

Мы ожидаем, что в 2020-2023 гг. чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $17 - 18 млрд. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2021 около 2,7 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 12

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Да, действительно операции по иностранным акциям сейчас заблокированы, однако, мы продолжаем осуществлять аналитическое покрытие по бумагам, находящимся в портфеле ПИФ "Арсагера-акции мира".
  • Василий Быков

    Василий Быков

    Здравствуйте! Вы в этом обзоре пишете, что "акции Intel corporation...продолжают входить в состав наших портфелей иностранных акций". А как же блокировка иностранных акций в портфеле ПИФ "Арсагера-акции мира" ? Этот портфель в каком сейчас состоянии ?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Сложно сказать, учитывая, что нет ясности со сроками полного перехода Microsoft на собственные процессоры. Вместе с тем совершенно очевидно, что конкуренция среди производителей процессоров ужесточается. Будем ждать ответных шагов со стороны Intel. То, что они последуют, сомневаться не приходится. Не говоря уже о том, что бизнес Intel более диверсифицирован по сравнению с конкурентами. Мы продолжаем оставаться акционерами компании и планируем обновить модель после выхода очередной отчетности.
  • Иван Иванов

    Иван Иванов

    Здравствуйте. подскажите какая доля выручки от Microsoft у Intel? из-за вышедшей новости об отказе чипов упали акции на 6%. это оправданно?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Внизу таблицы указывается текущая цена, исходя из которой рассчитана потенциальная доходность. Насчет коэффициента P/BV - не совсем понятен Ваш вопрос. Ожидаемое нами значение коэффициента по состоянию на конец 2020 года приведено в тексте в конце поста.
  • Гость

    Какой P/BV нормальный?
    «Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.» , 15 августа 2017 в 00:18 Добрый день! Акции Micron пока не входят в контур нашего аналитического покрытия. Это связано с относительно низкой капитализацией компании на момент первичного отбора американских компаний для анализа. Не исключаем, что в какой-то момент мы начнем аналитическое покрытие по этим акциям. Что касается акций Texas Instruments, то, по нашим оценкам, они не обладают высокой потенциальной доходностью и торгуются с весьма высоким мультипликатором P/BV около 7.6.
    Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.
    «Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.» , 15 августа 2017 в 00:18 Добрый день! Акции Micron пока не входят в контур нашего аналитического покрытия. Это связано с относительно низкой капитализацией компании на момент первичного отбора американских компаний для анализа. Не исключаем, что в какой-то момент мы начнем аналитическое покрытие по этим акциям. Что касается акций Texas Instruments, то, по нашим оценкам, они не обладают высокой потенциальной доходностью и торгуются с весьма высоким мультипликатором P/BV около 7.6.
    «Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.» , 15 августа 2017 в 00:18 Добрый день! Акции Micron пока не входят в контур нашего аналитического покрытия. Это связано с относительно низкой капитализацией компании на момент первичного отбора американских компаний для анализа. Не исключаем, что в какой-то момент мы начнем аналитическое покрытие по этим акциям. Что касается акций Texas Instruments, то, по нашим оценкам, они не обладают высокой потенциальной доходностью и торгуются с весьма высоким мультипликатором P/BV около 7.6.
  • Гость

    Здравствуйте, Какая цена указывается в конце таблицы? На момент расчётов? Или справедливая по мнению Арсагеры? Хотелось бы справедливую цену.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Денис, обязательно сделаем пост по итогам отчетности за 9 месяцев. А пока предлагаем Вашему вниманию "пропавший" пост по итогам полугодия
  • Денис Стаценко

    Денис Стаценко

    Добрый день! Планируете вернутся к обзору квартальных отчетов Intel? Интересно ваше мнение о перспективах компании.
  • Добрый день! Андрей, спасибо Вам за ответ.
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.
    Добрый день! Акции Micron пока не входят в контур нашего аналитического покрытия. Это связано с относительно низкой капитализацией компании на момент первичного отбора американских компаний для анализа. Не исключаем, что в какой-то момент мы начнем аналитическое покрытие по этим акциям. Что касается акций Texas Instruments, то, по нашим оценкам, они не обладают высокой потенциальной доходностью и торгуются с весьма высоким мультипликатором P/BV около 7.6.
  • Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.
Управление Аналитическое

Управление Аналитическое

Структурное подразделение Дирекции по инвестициям

Раздел «Компания в лицах»