Индекс Арсагеры -26,52% -0,03%
Индекс МосБиржи 3024,54 + 0,54%

Исследования рынков

Макроэкономика

Пересчет базовых ставок по эмитентам

163
Перейти к комментариям

Аналитическим управлением компании был проведен очередной квартальный пересчет базовых ставок по эмитентам и премии за страновой риск.Общей тенденцией стало серьезное снижение базовых ставок по всем эмитентам в абсолютном выражении (от 2 до 4%). В итоге это привело не только к снижению используемых нами ставок дисконтирования, но и повлекло определенные перемещения в хит-параде. Премия за страновой риск также снизилась и составила 6,07% (прежнее значение 8,71%).

Результатом стал общий рост потенциальной доходности акций российских компаний, что в очередной раз подтвердило наличие значительного процентного арбитража между долговыми и долевыми инструментами, сложившегося к настоящему моменту на российском фондовом рынке.

О числовых результатах пересмотра мы расскажем в нашей очередной программе "Хит-парад".

О том как мы прогнозируем цены акций можно посмотреть здесь.

Комментарии 7

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Владислав Корсунский

    Владислав Корсунский

    Думаю, по авторынку стоит конкретизировать: 1. цены на новые авто выросли на 10-20% 2. ставки и требования к заемщикам также выросли 3. увеличилась неуверенность в завтрашнем дне
    Григорий, указанные Вами факторы, безусловно, привели к сокращению объема продаж на автомобильном рынке. При этом в данном посте в качестве причин перечислены факторы, имеющие в наших моделях конкретные числовые выражения.
  • 20 Finic

    20 Finic

    Думаю, по авторынку стоит конкретизировать: 1. цены на новые авто выросли на 10-20% 2. ставки и требования к заемщикам также выросли 3. увеличилась неуверенность в завтрашнем дне
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    "В фонд, ориентированный на иностранные рынки, мы приобретаем акции компаний, находящихся в юрисдикциях развитых странах и ведущих бизнес в развитых странах, к которым Россию, к сожалению, отнести нельзя." Андрей, а мне показалось что в этот фонд Вы приобретаете акции транснациональных компаний, ведущих свой бизнес во всех странах, как в развитых, так и в развивающихся.
    Действительно, в основном в фонде представлены транснациональные компании, которые ведут бизнес по всему миру. Уточню - мы можем включить в состав портфеля фонда компанию, больше половины прибыли которой приходится на развитые страны. По этой причине, к примеру, испанские банки BBVA и Banco Santander не могут быть нами приобретены, поскольку основная часть их прибыли получена в странах Латинской Америки.
  • Александр Федин

    Александр Федин

    "В фонд, ориентированный на иностранные рынки, мы приобретаем акции компаний, находящихся в юрисдикциях развитых странах и ведущих бизнес в развитых странах, к которым Россию, к сожалению, отнести нельзя." Андрей, а мне показалось что в этот фонд Вы приобретаете акции транснациональных компаний, ведущих свой бизнес во всех странах, как в развитых, так и в развивающихся.
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Уважаемые аналитики. С недавних пор Вы начали аналитическое покрытие иностранных компаний-эмитентов. А планируете ли вы в будущем аналитическое покрытие российских компаний зарегистрированных не в РФ (де-ю́ре иностранные), но ведущих свою основную деятельность в РФ (де-факто отечественные). Пример «Русагро», «Лента»? Многим форумчанам и не только было бы интересно выслушать ваши экспертные оценки вышеупомянутой категории "квазироссийских" компаний.
    Здравствуйте, Сергей. Наша позиция в вопросе "квазироссийских" акций осталась прежней - в фонды, ориентированные на российский фондовый рынок, мы можем приобретать только акции компаний, находящихся в российской юрисдикции. В фонд, ориентированный на иностранные рынки, мы приобретаем акции компаний, находящихся в юрисдикциях развитых странах и ведущих бизнес в развитых странах, к которым Россию, к сожалению, отнести нельзя. Поэтому вопрос с аналитическим покрытием таких компаний на повестке дня пока не стоит.
  • Сергей Соловьёв

    Сергей Соловьёв

    Уважаемые аналитики. С недавних пор Вы начали аналитическое покрытие иностранных компаний-эмитентов. А планируете ли вы в будущем аналитическое покрытие российских компаний зарегистрированных не в РФ (де-ю́ре иностранные), но ведущих свою основную деятельность в РФ (де-факто отечественные). Пример «Русагро», «Лента»? Многим форумчанам и не только было бы интересно выслушать ваши экспертные оценки вышеупомянутой категории "квазироссийских" компаний.
  • alex 1273

    alex 1273

    А какая ситуация на рынке угля и стали? Сталь сейчас уже 300 долл стоит, хотя в начале года была 550 примерно: www.lme.com/steel/steel_price_graphs.asp Что в отрасли происходит?
Владислав Корсунский

Владислав Корсунский

Раздел «Компания в лицах»