Итоги 1 п/г 2026 г.: сокращение парка и контроль над затратами сократили убыток

Компания Каршеринг Руссия раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.

В отчетном периоде автопарк компании снизился на 12,3% до 26,9 тыс. автомобилей на фоне роста их продаж на 27,7% до 1,1 тыс. шт. Несмотря на уменьшение автопарка, количество проданных минут за рассматриваемый период выросло на 23,5% и составило 1,1 млрд мин. При этом общая выручка компании показала снижение на 3,6% и составила 14,1 млрд руб.

Выручка от договоров аренды сократилась на 4,4% до 13,1 млрд руб. Столь сдержанная динамика объясняется сокращением доходов от предоставления услуг каршеринга на 17,8% до 8,2 млрд руб. с одной стороны, и возросшими на 44,9% до 4,8 млрд руб. поступлениями по прочим клиентским сборам - с другой. Отрицательная динамика основного бизнеса - каршеринга - связана со стагнацией количества активных пользователей (-6,6%) и снижением средней стоимости проданной минуты.

При этом выручка по прочим договорам с покупателями увеличилась на 7,1% и составила 1,1 млрд руб. Основной вклад внесло направление реализации автомобилей, выручка которого увеличилась с 539 млн руб. до 956 млн руб.

Себестоимость продаж тем временем сократилась на 2,2% и составила 11,8 млрд руб. Рост затрат на топливо на 40,2% до 2,6 млрд руб. был нивелирован снижением расходов на обслуживание и ремонт автомобилей (с 2,9 млрд руб. до 2,4 млрд руб.) и вознаграждения работникам (с 2,0 млрд руб. до 1,7 млрд руб.). Как итог валовая прибыль снизилась на 10,3% и составила 2,4 млрд руб.

В блоке коммерческих и управленческих расходов было зафиксировано снижение на 18,4% до 1,8 млрд руб. Основной вклад внесло сокращение затрат на рекламу и маркетинг, а также вознаграждения работников.

Чистые финансовые расходы, в свою очередь, практически не изменились, составив 3,1 млрд руб. (-1,3%). Чистый долг компании при этом возрос на 13,9% и составил 34,9 млрд руб.

В результате группа зафиксировала чистый убыток в размере 1,7 млрд руб. против убытка в 1,9 млрд руб. годом ранее.Соотношение Чистый долг/EBITDA на конец периода составило 5.8х против 6.4х годом ранее. Напомним, что согласно дивидендной политике компания направляет не менее 50% чистой прибыли при уровне Чистый долг/EBITDA ниже 3.0х. При этом менеджмент не планирует выплачивать дивиденды в ближайшие годы.

По итогам вышедшей отчетности мы существенно понизили наши ожидания по росту выручки компании на фоне снижения операционных метрик за отчетный период. Мы также увеличили долю себестоимости, коммерческих и управленческих расходов в выручке на всем прогнозном периоде ввиду роста цен на топливо и расходы, связанные с реализацией подержанных авто. В финансовом блоке мы пересмотрели средние ставки по долговым обязательствам компании в сторону понижения. В результате потенциальная доходность акций существенно сократилась.

В настоящий момент акции Каршеринг Руссия не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________