Итоги 9 мес. 2016 года: продолжающееся восстановление финансовых результатов

Ленгазспецстрой опубликовал отчетность по итогам 9 месяцев 2016 г. по РСБУ.

Выручка компании снизилась на 11.6%, достигнув 24 млрд руб. Такая динамика, по нашему мнению, отражает замедление темпов строительства проектов Газпрома. По линии затрат мы наблюдаем чуть более стремительные темпы снижения (-13%). Как следствие, валовая прибыль увеличилась до 794 млн руб. (почти в 2 раза).

Управленческие расходы сократились на 2%. В блоке финансовых статей отметим существенные процентные доходы, которые, составившие 72 млн рублей. На конец первого полугодия денежные средства на счетах компании составляли 1.1 млрд рублей, но сократились по итогам 9 месяцев до 21 млн рублей. По всей видимости, в четвертом квартале компания не покажет значительных финансовых доходов. Как итог чистая прибыль выросла более чем в 7 раз – до 467 млн рублей.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько пересмотрели наш взгляд на текущий год, а также прогноз роста показателей на последующие годы, повысив прогноз операционной рентабельности.

Мы по-прежнему отмечаем чрезмерную зависимость финансовых показателей компании от заказов Газпрома и крайне низкую ликвидность акций компании. На данный момент акции компании Ленгазспецстрой, по нашим оценкам, торгуются с P/E 2016 порядка 4.5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________