Лензолото (LNZL, LNZLP)
Цветная металлургия
Итоги 1 п/г 2016 г.: отрицательные курсовые поглощают операционную прибыль
Лензолото раскрыло консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 г.
Выручка компании выросла на 30,2% до 2,9 млрд руб. При этом добыча золота выросла на 0,6% - до 33,3 тыс. унций - на фоне увеличения среднего содержания золота сразу на 27,7% (с 0.39 до 0.5 г/куб.м). Результат мог бы быть еще лучше, но отчасти был компенсирован снижением объемов промывки песков (+21,2%). Средняя цена реализации золота, по нашим расчетам, составила 82,3 тыс. руб., показав тридцатипроцентный рост.
Операционные расходы выросли на 21,1% - до 2,34 млрд руб. В постатейном разрезе наибольший рост показали расходы сторонним организациям по добыче руды (31,2%) и НДПИ (22,5%). В то же время компании удалось сократить амортизационные отчисления (-16,7%), а также расходы на электроэнергию и коммунальные услуги (-21,7%). В итоге операционная прибыль компании выросла почти на 90% до 0,56 млрд рублей.
В блоке финансовых статей отметим значительный объем отрицательных курсовых разниц, полученных по валютным вкладам компании (почти 1 млрд руб.). Это привело к появлению у компании чистого убытка в размере 0,51 млрд руб. против прибыли в 0,144 млрд руб. годом ранее
По итогам вышедшей отчетности мы не стали менять свои прогнозы финансовых показателей компании. На данный момент акции Лензолота торгуются исходя из P/BV 2016 около 1 и не входят в число наших приоритетов.
Комментарии 5
Артем Абалов
Николай Николаев
Николай Николаев
Дмитрий Попов
Николай Николаев