Лензолото (LNZL, LNZLP)
Цветная металлургия
Итоги 1 п/г 2017: миллиардная благотворительность
Лензолото раскрыло консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2017 г.
Выручка компании сократилась на 17,5% до 2,4 млрд руб. При этом добыча золота сократилась примерно на 7,2% до 30,9 тыс. унций - на фоне снижения среднего содержания золота на 14,7% (с 0,5 до 0,43 г/куб. м). Указанное снижение отчасти было компенсировано увеличением объемов промывки песков (8,8%). Средняя цена реализации золота, по нашим расчетам, составила 72,9 тыс. руб. за унцию, показав двузначные темпы снижения на фоне укрепления рубля.
Операционные расходы выросли на 36% - до 3,2 млрд руб. В постатейном разрезе наибольший рост показали расходы на электроэнергию и коммунальные услуги (14,5%), а также расходы на персонал (17,3%). В то же время на фоне сокращения добычи золота остальные статьи затрат показали отрицательную динамику. Результат мог бы быть еще лучше, если бы компания не потратила на благотворительность свыше 1 млрд руб., что привело к кратному росту прочих операционных расходов. В итоге на операционном уровне компания зафиксировала убыток в 790 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим значительный объем отрицательных курсовых разниц, полученных по валютным вкладам (почти 318 млн руб.). В результате чистый убыток компании составил 1,05 млрд руб., увеличившись в два раза.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в свои прогнозы финансовых показателей компании. На данный момент акции Лензолота торгуются исходя из P/BV 2017 в районе 0,7 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
Комментарии 5
Артем Абалов
Николай Николаев
Николай Николаев
Дмитрий Попов
Николай Николаев