© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Новороссийский морской торговый порт (NMTP)

Транспорт

Итоги 1 п/г. 2014 г.: возвращение к прибыльности

454
Перейти к комментариям

Группа НМТП опубликовала отчетность за 1 п/г. 2014 г. по МСФО. Выручка компании возросла на 9% (здесь и далее г/г.) до 511 млн долл. Наибольший вклад в увеличение выручки внес рост объемов перевалки зерна с 0,5 млн тонн в 1 п/г 2013 г. до 2,5 млн тонн в 1 п/г 2014 г. Помимо всего прочего в отчетном периоде компания увеличила объемы перевалки нефтепродуктов на 14,5%, черных металлов на 9%, сахара на 45%, контейнерооборот Группы возрос на 10% . Что касается тарифов, НМТП повысил стоимость перевалки нефти, нефтепродуктов, угля и скоропортящихся грузов. Доля себестоимости в выручке снизилась с 47% до 42%, в результате валовая прибыль возросла на 19%, составив 296 млн долл.

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы Группы сократились на 16%, преимущественно за счет сокращения выплат персоналу. Как следствие, операционная прибыль компании увеличилась на 26% до 263 млн долл.

Что касается финансовых статей, традиционно серьезное влияние на отчетность оказывают курсовые разницы по валютному кредиту, взятому в свое время на покупку Приморского порта. Во втором квартале текущего года положительные курсовые способствовали появлению чистой прибыли по сравнению с убытком, полученным в первом квартале. В результате в отчетном периоде компания смогла заработать 134 млн долл. чистой прибыли, против 14 млн долл., полученных в 1 п/г. 2013 г.

Подводя итоги, стоит отметить, что по нашему мнению, второе полугодие станет еще более успешным для Группы НМТП на операционном уровне, так как объемы экспорта зерна продолжат рост. Однако, учитывая рост курса доллара, в текущем году компанию ожидают существенные отрицательные курсовые разницы, что не позволит чистой прибыли показать сколько-нибудь существенный рост. Мы ожидаем, что в ближайшие пару лет чистая прибыль компании будет находиться на уровне порядка 200-300 млн долл. На данный момент акции НМТП торгуются исходя из P/E2014 в районе 6 и P/BV - 0,9 и не входят в число наших приоритетов.

Комментарии 17

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте, нет не изменились. Планируем начать аналитическое покрытие и написать вводный пост до конца текущего месяца.
  • Антон Лауфер

    Антон Лауфер

    Добрый день. Мы планируем опубликовать пост по итогам отчетности за 1 пг текущего года.
    Здравствуйте. Ваши планы не изменились?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Добрый день. Немного не по теме вопрос, нет ли у вас планов осуществлять аналитическое покрытие ПАО НКХП, и если нет, то почему? Спасибо.
    Добрый день. Мы планируем опубликовать пост по итогам отчетности за 1 пг текущего года.
  • Антон Лауфер

    Антон Лауфер

    Добрый день. Немного не по теме вопрос, нет ли у вас планов осуществлять аналитическое покрытие ПАО НКХП, и если нет, то почему? Спасибо.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Если мы говорим об операционных показателях группы НМТП за 2019 г. (http://www.nmtp.info/holding/press-centre/news/news_detail.php?ID=9431), то общий грузооборот составил 142,5 млн т. Из них 78,5 млн т приходится на сырую нефть, оставшийся грузооборот - это прочие грузы, среди которых - нефтепродукты, продукция черной металлургии, контейнеры, зерно и т.д.

  • Здравствуйте, чем отличается грузооборот от общего объема переваленных грузов? На сайте НМТП написано, что грузооборот составил 140 млн. тонн, а в отчете указанно, что общий объем переваленных грузов составил 78 млн. тонн...?

  • Здравствуйте, чем отличается грузооборот от общего объема переваленных грузов? На сайте НМТП написано, что грузооборот составил 140 млн. тонн, а в отчете указанно, что общий объем переваленных грузов составил 78 млн. тонн...?
  • Алексей Астапов

    Алексей Астапов

    Файл "Расчет агрегированной доходности 2 кв. 2018 г." не загружается.
    Спасибо, за обратную связь. Поправили. Теперь загружается.
  • Антон Лауфер

    Антон Лауфер

    Файл "Расчет агрегированной доходности 2 кв. 2018 г." не загружается.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Сергей, в первую очередь, по причине получения в прошедшем году значительного объема положительных курсовых разниц, на что мы обратили внимание в тексте нашего поста. В текущем году мы не закладываем в наш сценарий столь же значительное укрепление рубля.
  • Сергей Соловьёв

    Сергей Соловьёв

    Уважаемые аналитики. Правильно ли я понимаю, что вы прогнозируете чистую прибыль за 2017 год в размере 22,5 млрд. руб. По каким причинам вы прогнозируете 2-х кратное сокращение чистой прибыли в сравнении с показателем за 2016 год?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Потери во Внешпромбанке только $18 млн? Или их будут растягивать по отчетности?
    Обесценение на $306 млн было отражено по итогам отчетности за 2015 год. Мы об этом писали в предыдущем посте. Что касается дальнейших списаний, то, возможно, их уже не будет, либо они будут не такими весомыми.
  • Олег Лужин

    Олег Лужин

    Потери во Внешпромбанке только $18 млн? Или их будут растягивать по отчетности?
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте, Олег! С нашей точки зрения, замораживание средств на депозите во Внешпромбанке не окажет значительного влияния на способность компании генерировать чистую прибыль, и, как следствие, на доходность ее акций. При этом отметим, что в нашей модели мы закладываем вероятное снижение собственного капитала при списании этих средств в убытки. В большей степени этот неприятный факт скажется на сроках выплаты дивидендов и возможном сокращении их объема. Сейчас известно, что акционеры НМТП передумали выплачивать промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2015г. в объеме 1,5 млрд руб., решив оставить деньги для обеспечения стабильной работы компании, которой необходимо обслуживать валютный долг перед Сбербанком и осуществлять программу капитальных вложений. В то же время инвестиционная привлекательность акций НМТП остается под вопросом вследствие неясности с корпоративной реорганизаций, связанной с выделением из состава Группы нефтеналивных активов и передачей их под контроль Транснефти.
  • Олег Лужин

    Олег Лужин

    Добрый день! Что думают аналитики Арсагеры о доходности акций НМТП поле потери $250 млн депозита во Внешпромбанке?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Добрый день! В "Аналитике по эмитентам" Арсагеры компания НМТП в своей группе 6.3 находится в топ-3 по потенциальной доходности. Тем не менее, компания не входит в число ваших приоритетов. Соответственно, вопрос в том, в чем именно главная причина того, что вы не инвестируете в НМТП при такой потенциальной доходности?
    Добрый вечер. На конец 4 квартала 2014 года модель НМТП находилась на пересмотре, в настоящий момент прогнозные финансовые показатели компании все еще пересматриваются с тем, чтобы учесть возможное разделение активов компании и снизившийся курс рубля (компания предоставляет отчетность в долларах). Представленная потенциальная доходность является индикативной, как если бы структура компании сохранилась в будущем, также не учтена валютная составляющая. В ближайшее время потенциальная доходность будет уточнена.
  • Руслан Дурдыев

    Руслан Дурдыев

    Добрый день! В "Аналитике по эмитентам" Арсагеры компания НМТП в своей группе 6.3 находится в топ-3 по потенциальной доходности. Тем не менее, компания не входит в число ваших приоритетов. Соответственно, вопрос в том, в чем именно главная причина того, что вы не инвестируете в НМТП при такой потенциальной доходности?
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 2023 г.: более низкие курсовые разницы привели к снижению прибыли

    239

  • Итоги 9 мес. 2021 г.: увеличение объемов перевалки и рост тарифов

    1645

  • Итоги 1 п/г 2021 г.: признаки восстановления грузооборота

    538

  • Итоги 1 кв. 2021 г.: снижение перевалки нефти сдерживает рост доходов

    530

  • Итоги 2020 г.: в ожидании активизации экспорта

    1000

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться